学习在投资路上是必须的，最近我们已经陆续重温经典金融书籍（股票大作手操盘术），（期货市场技术分析）（金融炼金术）（股票作手回忆录）（以交易为生)（聪明的投资者）（投机之王利弗莫尔）(经济学原理）等，一起学习！读过不要紧，有些经典书籍读几十遍都值得的，因为伴随你投资历程，每个阶段读，收获不一样！今天我们来学习（股市趋势技术分析）
前言3一本书经过时间的考验而成为经典，这是不常见的。事实上，这还不仅仅是一部经典之作，它还是一本适用于当今的手册和指南。造就它的是什么原因呢？为了回答这个问题，我们必须先问另一个问题，什么是图像形态（chartformation）？本书作者所讨论和分析的图像形态，指的是用图像的形式来表现人类在复杂的、多重变量的情况中的恒常行为。它们以一个变量（价格）为基点，描写出人们形形色色的活动。价格覆盖了整整一个星系的各式各样的影响：恐惧、贪婪、欲一望、狡诈、险恶、欺骗、缺乏世故、收益评估、经纪人对收入的需要、可欺骗性、专业资金管理者对业绩和职业安全的需要、股票的供需、资金的流动性和现金的流动、自我毁灭、惰性、设圈套、操纵、盲目自大、阴谋欺诈和蒙骗、月盈日蚀、经济周期和信念、公众情绪以及人类永不止息的想要“正确”的需求，等等。图像形态是市场的语言，它告诉我们这只股票在垂死挣扎，那只股票在搭乘升月火箭；在这只证券上正在进行生死斗争，在另一只证券上买方打败了卖方，正在攫取战果。总而言之，除了战争之外，这是人类经验中规模最大的斗争，而图像形态就是在这个斗争中以图像形式表现出来的人类本性的不可磨灭的指纹。正如佛洛伊德勾画出了人类的心理活动一样，爱德华兹和迈吉勾画出了人类在金融市场中表现出的思想和情绪。他们不但勾画出了确凿可靠的图像，而且发明了解释人们和市场的行为，并且可以从中盈利的方法。除非是人工智能科学有了新的突破，很难想象在这个领域内会有更大的进步，而这样的突破所需要的电脑硬件，在今天看来还是不可企及的。既然确凿可靠，为什么还要再出新的一版与诺查丹马斯（Nostradamus）和儒勒.凡尔纳（JulesGabrielVerne）（以及许多当代的投资顾问）不同，本书的作者们没有水晶球或者时间机器。迈吉没有预见到电子计算器，他用的是滑动计算尺。虽然他知道电子计算机，但是没有预见到每个家庭主妇和投资者会在书桌上放有一台比Whirlwind和UnivacI型电子计算机的处理速度要快倍的电脑。总之，重版的需要来自时间的步伐、科学的进步和技术的无情跃进。令人惊讶的是，这本书的绝大部分并不需要刷新或者现代化。有谁还能够在图像形态和它们的重要性的描述方面做得更好？不过，如果我们说的是有必要进行更新，以反映技术的变化以及市场的构成和特征的变化，那就是另一回事儿。人的特性也许不会变化，但是在新的世纪里，市场的特性和构成充满了变化。尽管监管措施可能政出多头，但这些变化的大部分是对投资者和商业用户有利的。当然，这些发展对巴林银行（BaringsBank）和若干其他人来说，不是那么令人兴奋的。本书为反映时间、技术和市场的变化所做的最重要的增补一般说来，这些增补、注解和更新的目的是让一般投资者知道那些他们必须知道才能成功的条件。在大部分情况里，因为材料太多，所以没有想要对这些发展做绝对透彻的讨论。我们想做的是，从一定的角度来观察这些变化和新的条件，为投资者提一供资源和恰当的指导方针，如果他们愿意，可以进一步对这些问题进行探讨。事实上，在书后面提一供了一个附录D，如果读者充分掌握了本书的内容，他可以到附录D里找到进一步的帮助。如果持之以恒，光凭这本书（加上纸张、尺子和制图纸（参见论述TEKNIPLAT制图纸的附录B）），无须依赖他人，读者就有可能在投资上得到成功。技术为了使得这本书能够在新世纪里成为市场手册和指南，在第5版和第7版的基础上，我们增加了一些新的材料。显然，我们不能忽视技术方面的惊人发展，而且必须以原始的分析方法和材料为背景来讨论技术的发展。为了在新的、更胆大的世界里取得成功，投资者必须知道和使用电子市场以及网络、微型电脑和无线通信等新技术，而且新的一交一易所为一交一易者提一供了各种各样的新异工具。更成熟的一交一易者也应当知道和懂得金融和投资理论、技术中的某些新发展。譬如说，布莱克-斯科尔斯的定价模式（Black-ScholesModel）、现代投资组合理论、定量分析，等等。所幸的是，我们不必在这里讨论这些理论，因为，事实上，为了同市场打一交一道，一个有才智的投资者只需要一张制图纸、一支铅笔和一个报价来源，不过，这是我们在本书后面将讨论的另外一个问题。我们在后面将充分讨论一些与此相关的议题，并且从一个技术分析家的角度来聚焦。然后，我们还将提一供一些指导方针和资源，以供进一步的研究。我的看法是，在个人水平上有效地进行投资，并不一定非要掌握所有这些问题。难道一个一般的投资者需要懂得如何使用Cox-Ross-Rubinstein（CRR）期权分析模式来辨认股票的走向吗？市场中有些事情，Edwards-Magee（爱德华兹-迈吉）模式知道，而CRR模式却不知道。一交一易和投资工具我们必须将大量新出现的一交一易和投资工具考虑进去。如果本书的作者当时能有这么多的选择，他们会感到进了天堂。如果他们生活在今天的这个未来世界的话，他们就会一交一易平均指数（Averages，这是本书将探讨的最重要的变化之一）；使用期货和期权作为投资和套保的机制；实施超出他们想象之外的套利策略；在满是投资工具的“店铺”中徜徉。以他们在技术分析制图世界中的纯青炉火，在他们手里，这些产品的价值和用途不知会增进多少倍。就举一个例子，我认识一位世界闻名的专业一交一易者，因为他对股票会下跌的分析正确，因此，从卖出这些股票的看涨期权里，他得到了丰厚的盈利，反过来也是如此。对技术分析家来说，这是顺理成章的事（或者，用他们的话说，叫做想都不用想）。不过，如果没有专家的指导，我劝你不要在家里试着这样做。在年里根时代的崩盘中，这类技巧导致了许多以百万美元计数的亏损。前言4技术分析中的变化和发展自从第5版以来出现了什么新的图像形态吗（也就是说，人们的行为和特征有了什么变化吗）？据我所知是没有，虽然有人使用同样的数据，根据它们画出不同的图形。除此之外，你还有别的什么东西可以说是新的？不同的？更好的？对有意义的数据，有其他方法可以观察，有的时候有价值，常常可以生成盈利，这反倒证明了条条大路通罗马，而没有大门正是通向伟大的道氏理论的大门。我认识的一交一易者将点阵和数值制图法用得非常有效，蜡烛图像用有趣的方法描绘了数据。此外，自从迈吉的时代以来，在电脑的帮助下，技术分析家们发展出了数不清的，我把它们叫做数字驱动技术分析工具：随机论（这个名字让人摸不清头脑）、振幅（oscillators）、几何的和其他移动平均值，等等。本书不准备对这些工具进行深入的探讨，它们将由另一本书来进行讨论。在理查德.麦克德莫特（RichardMcDermott）（第7版的编辑）提一供的一个附录里，对这些概念作了简短的论述。因为迈吉在本书的第二部分（论一交一易技略的那部分）特别谈到了投机，在这一版里我增加了第18章的附录（附录18A），将长期投资纳入视野。我在很大程度上改写了第24章和第42章，以反映在投资组合管理和风险管理方面的新观念。我扩充了节奏性一交一易（rhythmictrading）的概念，这个概念隐含在第5版里。我进一步讨论了出逃市场（runawaymarket），这样就可以把20世纪90年代的网络股票包括在内（第23章）。接下来是规律（paradigms）。到现在，大家都很清楚，在所有的解释都不灵的时候，基本面分析家就诉诸于规律。规律的变化就像在20世纪末所发生的那样，当市场发生变化，人们通常接受的决定市场价格的公式不再适用于市场的时候，相信基本面分析的人（那些相信他们可以根据类似收益和现金流动等固定的恒量而决定价值的分析家和投资者们）就受到新规律的挑战。股票的价格（价值）是可以通过用收益除以价格，建立一个合理的市盈率（p/eratio）就决定得了的吗？是不是还应当使用销一售、现金流动或者月缺月圆呢？或者，在20世纪90年代晚期，应当用亏损乘以价格来决定股票的价值？相信技术分析的人就不必玩这种金融戏法。股票的价值就是它今天在市场上能够卖得出的价格。水晶球的预言投资者会变得越来越聪明，特别是那些从本书中学到东西的投资者。专业者要领先一步，因为他们头脑灵活，而且把所有的时间都花在琢磨如何比公众先行一步上，但是这种距离会缩小。软件和硬件将继续进步，但不会变得更聪明。机械系统在某些领域将发挥作用，但不是所有领域。机械系统的好坏取决于设计系统的工程师和维护系统的技一师。买进系统等于买进麻烦。每个人都应当有他自己的方法（在我看来，它们都只是迈吉方法的变种）。好事总有尽头，坏事总有末日。内线一交一易者可以用来欺骗公众的伎俩会越来越少。他们会发明出新颖的套路。人类的天真可欺之井是深不可测的，每教育好一个，一眨眼又会新生出一个。非常让人担心的是，在世纪转换之际，纳斯达克和纽约股票一交一易所的主人们在考虑上市，还有什么比这个更不祥地预示巨大的变化就要来临吗？努力发展这本书所阐述的体系、方法、程序和哲学。这是我所知道的抵御不利变化的唯一的盾牌。W.H.C.巴塞蒂于加利福尼亚圣杰罗尼莫年1月1日不用说，当你修订一部经典著作的时候，难免会胆战心惊。对于应当怎样修订，是否应当改得一点看不出来，好像作者的原书是在年而不是年写的，还是应当让读者到处感觉得到这些改动，或者，是否应当钟爱地保留原书中的错误以及与当今时代不合的地方，或者是使用脚注，等等，等等（我不顾历代英文写作老师的反对，保留了迈吉喜欢的“等等，等等”的用法，因为我喜欢它带来的那种宇宙的扩展永不止息的感觉），每一位批评家和读者都有他自己的看法。尽管每个读者都有自己的看法，我敢肯定，对这部20世纪技术分析领域里最重要的著作在21世纪的新版中所遵循的编辑原则，所有的批评家都会感到满意。原文的完整可靠在大部分情况下，第5版是作者原文的源头。令人吃惊的是，对这个版本几乎没有必要进行任何风格的修订或者澄清的必要。这来源于原文的明朗、风格和内容。如果不是因为“棒极了”（awesome）这个说法在“星期六夜间活报剧”和“喜剧频道”中被用得太频繁，我几乎想用这个词儿来形容。想一想，这本书是写于20世纪的中期，想一想它所讨论的问题的复杂性，想一想当时市场的复杂程度还没有如今市场的1/10，用“棒极了”这个词儿一点也不过分。在技术观察和分析方面，没有任何需要变化或更新的，它们在今天的权威性不减于年。在保存了作者原始的意向和文字的同时，我对有些章节的次序作了调整。希望学会手工制作图像的新入门者会发现相应的章节被移到了书后的附录里，同那些论述综合杠杆作用（转载请注明：http://www.feijiquandao.com/hyljj/4901.html
