股票小作手
销量大增这个行业高景气将延续
作为投资者，以下内容，读了不一定能赚到钱，但不读，一定会错过一些赚钱机会！
一、工程机械行业高景气延续
受益于宽松的货币政策，以及去年四季度以来的地方债资金落地和经济补短板，工程机械行业高景气度延续，近日公布的5月工程机械销量再超预期，二季度业绩预测有上调的可能性。经过近几年的景气周期，工程机械行业集中度提高，龙头经营质量良好，未来成长空间广阔。
5月挖机销量同比增68%
再超预期
根据工程机械行业协会的统计，5月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机台，同比增长68%；其中国内台，同比增长76.3%；出口台，同比增长3.25%。1-5月共销售挖掘机台，同比增长19.4%；其中国内台，同比增长19.3%；出口台，同比增长20.7%。
挖机销量保持快速增长原因在于：
下游基建及房地产投资情况（旧改接力棚改）都不错，总需求增多，尤其是基建：1-4月新增专项债金额合计达1.22万亿元，其中投向基建比例为69%，大幅超过去年全年的24%。展望挖掘机行业全年，今年有望保持20-30%增长，超过年初的预期。
工程机械基本面强劲
龙头企业实现经营突破
自年起国内工程机械行业开启3年景气，行业企业不仅迎来销售回暖，更是实现经营突破。
龙头主机厂全球竞争力提升中：以三一重工为例，年ROE高达29.52%、实现经营净现金流.65亿元，目前已是制造业高质量、高效率发展的典型，全球竞争力提升中。全球工程机械市场空间约亿美元，卡特彼勒拥有10%以上份额，而国内厂商份额极低，以挖机为例，三一在海外市场份额仅2%，未来发展空间广阔。
核心零部件快速进口替代：行业供不应求加速了国产零部件进口替代，恒立的小挖泵阀已较为成熟，中大挖泵阀也在快速推进中，具备进口替代+国内市占率提升+跟随主机厂提升全球市占率的三重成长逻辑。
广阔存量市场带来租赁空间：塔机租赁龙头建设机械在装配式建筑渗透率提升+市占率提升双重成长逻辑下，估值仍具有性价比。当前塔机租赁市场空间亿左右，庞源租赁设备及人员管理水平领先，未来面临更为广阔的工程机械设备租赁市场。
二、焦炭行业迎来新时代
截至6月10日收盘，焦炭期货主力合约报元/吨，较5月初已上涨约元/吨，涨幅近15%。目前焦炭现货市场情绪仍然乐观，多地已开启第四轮提涨，涨幅50-元/吨不等。
焦炭的这轮涨价的主要原因是供需关系发生根本性扭转导致的，今天我们给大家仔细的分析一下。
供给端：环保、减排加速去产能
焦炭属于重污染行业。为彻底解决环保问题，年，国家出台了“打赢蓝天保卫战三年行动计划”。明确规定：今明两年焦化行业不仅仅局限于限产，多余产能也要大量关停。
目前焦化行业的去产能主要分为两大类型，一类是以山西为代表的主产省份，所进行的是淘汰4.3米焦炉和热回收焦炉。第二类是以江苏、山东为代表东部省份，这些地区对焦化行业依赖度极低，面临排污指标、用煤指标不足的问题，基于行业性关停当地焦化行业。
在环保政策驱动下，年全国压减焦化产能万吨，占焦炭总产能的6.2%，预计年压减焦化产能万吨，占焦炭总产能的6.4%，两年合计压减焦炭产能万吨，占焦炭总产能的12.6%。
另外，由于行业前期的持续亏损，高额利润已不复存在，新增产能也开始大幅下降。年新增产能继续下降至万吨，为年以来的最低点。
需求端：基建拉动用钢需求
年6月，国家颁布了《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金，鼓励基建投资。
年我国基建有望弥补地产需求回落影响的钢材消费。基建资金来源有望改善，这将提振基建投资，并拉动用钢需求。预计年粗钢产量将有2%左右增幅。
焦炭是炼钢的主要上游材料，将在基建投资中显著受益。据统计数据显示：6月焦企产能利用率达78.3%。需求旺盛。我们预计年起，焦化行业供需将出现净短缺，行业盈利有望大幅提升。
焦化限产政策推动
价格有望持续走强
近期焦化行业去产能政策密集出台，山东地区最为严格。5月21日，山东省工业和信息化厅、山东省发展和改革委员会、山东省生态环境厅联合发文《关于实行焦化项目清单管理和“以煤定产”工作的通知》，一是项目清单管理，4.3米焦炉将全部关闭退出，只保留5.5米及以上的先进产能；二是执行“以煤定产”政策，要求年全省焦炭产量不超过万吨。
6月2日河南安阳也出台焦化限产方案，要求7月1日起4.3米以下焦炉限产50%。目前安阳市焦化企业合计产能万吨，其中4.3焦炉万吨，占比44%。目前安阳地区焦企日产2.55万吨，如按照要求限产50%，焦炭日产将减少约0.万吨。
政策的密集出台、行业供需关系的扭转，我们认为焦炭价格继续走强的概率较大。
三、骨科医疗成长确定性高
近期有研报称，站在当前时点，骨科医疗作为未来十年的黄金行业，逻辑通顺、公司成长确定性高，骨科行业有望成为未来5-10年最好的成长赛道之一，也是最好的投资板块之一。-年头部企业年均复合增速有望达25%以上。
运动医学市场持续增长
运动医学作为骨科重要的细分领域，占据全球整个骨科市场的10%以上份额。年全球运动医学市场规模接近60亿美金，同比增长8%，高于骨科整体市场增速（5%左右）。
预计年将达到91亿美金，年均复合增长率达到6.6%，是未来骨科市场增长最快的细分领域之一。
巨头持续加码彰显行业高景气度
施乐辉作为全球运动医学巨头，通过内生研发和外延并购，持续加码运动医学领域布局，年公司以17亿美金收购ArthroCare，进一步丰富运动医学产品线，尤其在射频技术及肩关节治疗产品线方面得到加强。
国内运动医学市场方兴未艾
年市场规模将超过50亿元
运动医学主要用于关节、软组织相关的损伤治疗与康复，在临床上可广泛应用于肩关节疾病、髋关节疾病、膝关节疾病以及小关节疾病，随着中国运动人群的快速增长、老龄化趋势加重以及居民医疗消费需求的持续提升，国内运动医学市场正处于快速发展阶段。
年中国运动医学市场规模接近30亿，增速超过25%，是骨科市场增长最快的细分领域，预计年市场规模将超过50亿元。
国产替代空间广阔
中国运动医学市场由外资占据主导地位，外资合计占据国内95%左右的市场。国内企业经过前期的积极布局，以凯利泰、天星博迈迪等为代表的企业已完成了多款产品线的布局，主要相关产品已陆续进入市场。整体来看，国产企业发展虽处于早期阶段，但已具备了与外资竞争的能力，国产替代有望开启。
集中度有待提升
全球骨科医疗有较高的市场集中度，年前六家巨头市场份额60%以上市场，其中第一梯队的强生、捷迈邦美和史赛克分别占比17%、14%和14%，施乐辉、美敦力和锐适处于第二梯队，市场份额稍小，分别占比7%、6%和5%。
反观中国市场，集中度较为分散。以年数据为例，前五大公司合计市场份额仅为38%，前十大公司合计也仅为50%，国产企业并未跻身前五大公司，市场份额提升空间巨大。
年国内六家上市公司（威高+大博+凯利泰+爱康+春立+三友）国内合计销售不足50亿元，仅占据15%的市场份额，参考全球竞争格局以及国内政策因素，六家上市企业中长期市占率有望达到50%以上，有2倍以上提升空间。
温馨提示：
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