投资有道
知识/方法/技巧/逻辑/规律
在不确定的市场中找到确定性
想象一下，如果你是足球场上的守门员，面对点球是该扑向左、向右、还是呆在球门线的中央，到底哪种策略更有效?
有个统计数据显示，被踢出的点球是均匀分布的，飞向球门左、中、右的比例大概都为30%左右。可是，守门员却表现出明显的动作偏好，他们要么向左扑救，要么向右扑救，占比高达94%，而几乎从不选择停留在门线的中央。
但最好的策略是什么？
守在球门中央。因为这样有60%的可能扑出点球，远高于左右扑救的成功率。但是，与这个策略相去甚远的是，守门员只有6.3%的时间呆在球门中央。守门员的这种行为，显然并非最佳策略，而是有偏差的。
在市场上，投资者也表现出类似的行动偏好。
守门员和投资者的共同点就是：两者都倾向于采取行动，他们总觉得有必要做点什么。不做点什么，就好像不努力、不称职似的。
然而，“等待”或许才是更好的选择，有时候甚至是最好的选择。
有一个老段子是这样讲的：
上帝有一天夜访一位股民，问他有什么愿望。
“我想赚钱。”股民单刀直入地说。
于是，上帝就掏出一张A股市盈率变化图给他看，说：“赚钱其实很简单，看看这图，你在绿色区域买入，在红色区域卖出就稳赚了。”
股民追问：“如果绿色区域永远不出现，那该怎么办？”
“等待。”上帝回答。
上图是沪指早期十余年的走势图，红色区域是50倍以上市盈率，绿色区域是20倍以下市盈率。虽然现在时过境迁，市场已发生了很多变化，但在低估值阶段买入、高估值阶段卖出，依然是投资中一个颠扑不破的“真理”。
可是，这样简单的"低买高卖”，为什么很多投资者做不到？甚至还会经常反向操作呢？一个很重要的原因就是，他们不愿意“等待”。
芒格说：“在发现我们喜欢的股票前，我们会一直等待，我们有十足把握的情况下才会行动，这就是我们的投资风格。”
也正是有了这种耐得住寂寞的等待，才有了伯克希尔一系列出手后的坚定持有和长期大赚，比如重仓比亚迪12年，大赚25倍；持有可口可乐20多年，暴赚数百亿等超厉害的经典案例。
反观很多普通投资者，资产却在频繁交易中慢慢损耗，因为他们怕踏空，怕错过每一个似是而非的机会。事实上，就算你所有机会都踏空，收益为0，但在这个市场上，依然比大多数投资者强。
利弗莫尔在《股票作手回忆录》中说，“华尔街的傻瓜认为他必须在所有时间都交易。对于我而言，从来不是我的思考替我赚大钱，而是我的坐功。明白了吗？我一动不动地坐着。”
吉姆·罗杰斯对做交易时的耐心也有生动描述：“我只管等，直到有钱躺在墙角。我所要做的全部就是，走过去把它捡起来。”换句话说，除非交易看起来简单得就像捡起地上的钱一样，否则就什么也别做。
投资的两端是分析和交易，而连接这两端的就是等待。分析的核心是商业理解力和概率思维，交易的核心是赔率和逆向思维，而等待的核心是能力圈和常识。
从长期来看，优秀的交易无法挽救糟糕的分析，而优秀的分析也可能毁于糟糕的交易。相比之下，更难的还是学会等待。
不过，“等待”是逆人性的，投资者不经过长期的修行，恐怕很难学会，所以我们还要另辟蹊径。比如，找到一个机制，让我们不得不等待。
现在市场上的一些基金，在投资者申购时就设定了一定的持有期限，不能随意赎回，这样做的好处是，不仅可以让管理人更专注地创造长期回报，还可以让投资者变相学会“等待”。
只有学会了等待，击中投资的要害，才能长期保持良好的心态。就像萨缪尔森所言：投资本身是枯燥的，它不应该令人兴奋。投资更像是看着油漆变干或者小草生长。
End
投资有风险，入市需谨慎
本资料为公开数据汇总整理的结果，可能存在不准确性，仅供参考。本资料不构成对任何人的投资建议，亦非作为出售或购买证券或其它标的的邀请。平安证券不对因使用本资料而导致的损失承担任何责任。
你可能还想看：
·周末大事件！4万亿巨头PK央视财经！下周新增1推荐板块！
·业绩为王！中报业绩大增股受青睐，这份绩优滞涨股名单请收好
·“稀锂湖土”的行情似曾相识？挖掘“高性价比”的投资机会正当时
·堪称“市场最妖”，这一10年大主题势不可挡
转载请注明：http://www.feijiquandao.com/hylnr/8820.html
