我是文大侠的第36篇文章《股票作手回忆录》精读笔记
杰西.利弗莫尔，被《纽约时报》评为“百年美股第一人”。他从5美元开始入市，经过几起几落，曾经多次暴富，也多次破产。 关于本书 本书为华尔街“投机之王”杰西.利弗莫尔的传记小说。书中回顾了利弗莫尔从14岁入市的几起几落的过程，解析了金融市场的游戏规则，总结出投机者的生存法则。作为一流的投资经典著作，本书不仅激励了无数代投资人，也因为对人性的深刻描写，被称为“不炒股的人需要读的唯一一本跟股票有关的书”。 核心内容 本书总结利弗莫尔几十年股市沉浮中总结出的经验教训，总结为股市三大生存法则： 一、 华尔街从来没有新鲜事，因为人性永不变。 二、 市场从来没有错，要与趋势为友，顺势而为。 三、 犯错的永远是自己，要与自己为敌，克服人性弱点。 前言 《股票作手回忆录》是华尔街“投机之王”杰西.利弗莫尔的传记小说。他在几起几落的投机生涯中，用亿万美元亏损换来的股市生存之道---跟趋势做朋友，跟自己做敌人。 “作手”本意是指能手、行家，这里是指以交易为生的大户，是市场里呼风唤雨的人物。利弗莫尔出生于年，活跃于19世纪未到20世纪30年代的华尔街。在年《纽约时报》发起的公众投票中，他高票当选为“百年美股第一人”。被他PK下去的包括股神巴菲特、金融哲学家索罗斯，以及史上最成功的基金经理彼得.林奇。 利弗莫尔到底有多传奇呢？小学毕业，14岁就拿着5美元入市，15岁赚到美元，29岁就成了百万富翁。52岁时，走上美国股市年大崩盘，别人都亏得血流成河，他却靠赌市场下跌，几天内赚了1亿美元，相当于现在的上百亿美元。 这本书内总结出来的话，都是利弗莫尔在几十年股市沉浮中总结出的经验教训，经常被一代代投资大师引用。比如“知道什么不该做，比知道什么该做更加重要”、“先做对的事，赚钱只是水到渠成的事情”、“股战不是人与人的争斗，而是眼光与眼光的抗衡”等等。 第一部分 市场是由人组成的，而人的本性与生俱来、从未改变。无论什么时候，市场的变化，其实都是人性的贪婪、恐惧、无知和希望引起的。 人类这几种天性，在投资领域，会成为致命的弱点。每个人进入股市，都是出于贪婪的心理、为了赚钱，可股票每天都有上涨和下跌，你账上财富在不断变化，情绪就会随之波动。当市场对你不利时，你每天都希望这是最后一天亏损，守着不卖，反而亏得越多。当市场对你有利的时候，你会害怕第二天利润就没了，于是着急退出，因为心存恐惧，你损失了本该赚到的钱。 杰西.利弗莫尔14岁进入一家股票投机行打工，负责记录股票的实时价格，一个星期的工资是5美元。这种投机，实际上是纯粹的赌场。大家不是真去买卖股票，而是赌股价的涨跌。你下注1块钱赌某只股票上涨，它涨1块你就赚1块，涨10块你就赚10倍。可要是跌1块，你的本金也就亏了。赌徒们随时可以下注，随时可以结算。 投机行在这个游戏中稳赚不赔，一是能赚取高额交易费，二是占有概率优势。赌徒们猜对的概率远低于一半。即使这次能猜对，持续玩下去，迟早还是会出错。可最要命的还是情绪，赌徒赔的时候想翻本，越赌越输；赚的时候又不愿收手，只要遇上一个小小的股价波动，就被“收割”了。 可偏偏利弗莫尔这么一个小孩，在投机行里如鱼得水，几乎逢赌必赢。他15岁时已经赚到美元，这是打工几年才能有的收入。他记忆力越强，天生对数字特别敏感，通过对每只股票历史走势的记录和分析，他就发现报价单上的数字是有规律的。 利弗莫尔刚入市不久就明白了一个道理：要想学会在股市里什么该做，什么不该做，最好的办法就是赔光。赔钱不可怕，怕的是没在里面买到教训。 利弗莫尔在20岁前，已经从投机行赚到一万美元。投机行赔怕了，不再做他的生意了，没有办法，他只好去了纽约华尔街。但是，在这里几天，他就破产了。 因为在年前，股票交易都是人工去操作，一个报价出来，还要用电报传到全国各地，中间就有时间延迟，还需要跑腿小弟去抄录在黑板上。等你发出来买卖的指令，价格早跟你刚看到的那个不一样了。利弗莫尔原来那套算法，预测的股价涨跌仍然是对的，但是加上时间延迟之后，就完全不灵了。 后来他吸取之前的教训， 当牛市就要接近顶峰，利弗莫尔看出市场将向下走。他把资金用来赌一只股票下跌。这只股票果然直线跳水，但因为跌得太快，报价严重延时，多块的时候下的单，成交时却已经到了80块。而他看到已经跌过头了，反过来又想赌上涨的时候，又同样因为报价延迟，成交价高了15块，这一来一去，很快利弗莫尔又一次破产。 两次破产，几乎是完全相同的原因。年轻的利弗莫尔明白了，市场是有自己规律的，如果你不了解规则就盲目交易，一定会亏得一分不剩的。 这就是利弗莫尔的第一个股市生存法则：华尔街永无新鲜事，因为人性永不变。 第二部分 利弗莫尔从不抱怨市场、责怪别人，而是时刻反省自己的错误，从中学习升级。他说，“凡事都有两面，可股市只有一面，市场没有错，错的只能是人。”经历两次失败，他并没有停手，而是升级完善自己的算法，来适应游戏规则。他把眼光放得更长远，转为去判断中长期趋势，不仅避免了报价延时带来的亏损，赚钱也变得水到渠成。这是利弗莫尔的一个重大思想转变，他发现，要想在市场中存活，必须跟随趋势。 年，这一年股市正火爆，利弗莫尔却研究发现经济环境很差、市场发生了钱荒，难以支撑牛市走下去，一场股灾在所难免，于是他开始大举做空。虽然他预测对了，但是又一次破产。原因就是，他比市场早了一步，没有等到市场的转折就出手，在趋势的大潮上被一浪拍死了。 利弗莫尔这次又收获了教训：很多人都能预测对，这算不了什么，难的是在正确的时机采取行动。只有耐心等待市场趋势来到你这一边，才能事半功倍。 等到第二年，利弗莫尔终于等到市场崩溃的信号，靠着从证券公司借来的钱，大举做空，成功赚到万美元。 利弗莫尔认为，没有谁能控制市场、打败市场。大作手们本身不造势，而是根据市场已有的趋势操作，把市场当做盟友，才成了大赢家。他总结了两个诀窍来判断趋势、利用趋势：第一个是要寻找最小阻力方向。股价是由买卖双方共同作用的结果，多空双方哪边资金更多、力量更强，股价就走去哪边。换句话说，股价就像流水，哪边阻力小、走起来省力，就往哪边走。比如一只股票已经跌了很久，已经很便宜了，外界环境也一片大好形势，这个时候，该卖的人已经卖光了，剩下的人也已经不愿意卖出了。即使出了坏消息，股价也没怎么下跌。可只要出现好消息，就有人大笔买入，股价会很明显地上涨，在这种情况下，股票的最小阻力方向就是上涨。利弗莫尔喜欢高价做多，低价做空，看似不合理，实际上他是在明确了趋势的方向后，搭上便车稳稳地赚大钱。 第二个诀窍：牛市做多，熊市做空。利弗莫尔认为，赚大钱不能靠细碎的波动，而要靠大趋势。很多小股民在牛市里“只赚指数不赚钱”，原因在于不断地买卖、换股，老想赶上每一次上涨，回避每次下跌，反而错失了大牛股、大波段。其实牛市的最佳操作策略，就是买入并持有。 股价的趋势是由市场资金和情绪共同推动的，趋势一旦形成，虽然中间有波动反复，但仍然会在一个阶段里保持一个大的方向。即使发生一些意外情况，也跟趋势同步。因为在牛市中，大家眼里只有好消息，坏消息会被忽略，甚至坏消息也会被解读为好消息；在熊市中，坏消息则会被放大，好消息会被忽略这种情况下，最好的办法就是坚定不移地跟随大趋势行动。 以上是利弗莫尔的第二个股市生存法则：市场没有错，把趋势当做盟友，顺势而为。 第三部分 利弗莫尔第三个生存法则：要与自己为敌，克服人性的弱点，别像个正常人那样去炒股。 决定一个人投资能否成功的要素，不是智商，而是心理。要想在股市里成功，必须克服贪婪、恐惧、无知这些人性的弱点。 利弗莫尔反对听炒股权威人士的话。在大部分领域，要做好一件事情，必须找专家高手指导，甚至需要完全按照他们说的做。在证券行业，这条法则失效了，权威和经验并不意味着正确。股市有自己的逻辑，除非你能从股市中持续赚钱，否则永远称上专家。第二点，不听内幕消息。人们常说，资本市场就是信息的战场，信息就是先机，就是钱。事实并非如此。利弗莫尔拒绝听任何小道消息和内幕传闻。哪怕这个消息是好朋友很真诚告诉你的，哪怕朋友自己也压上了全部身家，也不保证这个消息靠谱。为什么呢？首先，你得到的内幕很可能是假消息。其次，就算是真消息，等你收到的时候也很难有利可图。再次，内线只会告诉你什么时候买，但不会说什么时候卖。不管是真消息还是假消息，早知道还是晚知道，你根本上还是依赖别人，没有自己的赚钱方法。即使短期内真的赚到了钱，长期也会亏回去。 总结 这就是利弗莫尔的三条股市生存法则： 第一个法则：华尔街永无新鲜事，因为人性永不变。 第二个法则：与市场为友，顺势而为。 第三个法则：与自己为敌，克服人性的弱点。 最后，我们说说利弗莫尔这个人，他的结局是凄惨的：年大赚一亿美元后，他开始变得过于自信，再次违背自己的交易原则，甚至想控制市场走势，结果财富又一次快速蒸发，五年后宣告破产。同时，利弗莫尔先后经历了精神患病、婚姻破裂、儿子残疾等打击，一步步走向崩溃。年，63岁的利弗莫尔在一个酒店里开枪自杀。 利弗莫尔一生中在市场中反复经历暴富和破产。每次破产，无一例外都是因为偏离了自己的原则。知易行难，就连这位熟知股市生存法则的大作手，也一次次败给了市场和人性，何况我们普通人呢？需要听得到《股票作手回忆录》完整音频，私信我，发你链接。
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