文稿
吾日三省
伴随十一长假的结束，10月8日多数人可能和笔者一样拖着不舍的步伐踏上了上班的征程，幸福的生活将再一次启航，期待下一次“陆地”的出现。
随着三季度的结束，各家公司此时可能都在忙着统计三季度和前三季度的业绩，当然结果总是几家欢喜几家愁。不知道各位有没有也去统计下自己的三季度和前三季度的投资业绩呢？
跑赢理财收益了吗？
跑赢自己心理预期收益了吗？
跑赢市场了吗？
跑赢公募基金了吗？
年至今，虽然大半年的时间，行情都不是很乐观，但这并不妨碍整体市场依然都是正收益。今年以来，上证综指涨幅16.76%，深成指涨幅30.31%，创业板指涨幅28.33%，沪深指数涨幅27.26%。
公募基金的表现又如何呢？
Wind统计显示，截至9月30日，各类基金平均收益率全线飘红，股票型基金的平均收益率最高，为28.37%，其次是混合型基金，为22.77%。
关于股票型基金和混合型基金，可能很多人都在心里犯嘀咕，不都是投资于股票吗，到底有什么不同呢？
在证监会发布的《公开募集证券投资基金运作管理办法》中，关于什么是股票型基金、债券型基金、货币基金以及混合型基金有这样的规定：
（1）百分之八十以上的基金资产投资于股票的，为股票基金；
（2）百分之八十以上的基金资产投资于债券的，为债券基金；
（3）仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金；
（4）百分之八十以上的基金资产投资于其他基金份额的，为基金中基金；
（5）投资于股票、债券、货币市场工具或其他基金份额，并且股票投资、债券投资、基金投资的比例不符合第（一）项、第（二）项、第（四）项规定的，为混合基金；
（6）中国证监会规定的其他基金类别。
比如：今年以来业绩表现最好的主动股票型基金为广发医疗保健，72.95%；混合型基金冠军为博时医疗保健行业混合A，80.87%。通过查看它们的招募说明书，可以看到它们对其资产的投资是这样规定的：
广发医疗保健，本基金为股票型基金，基金的投资组合比例为股票资产占基金资产的比例为80%-95%，投资于医疗保健领域上市公司发行的股票占非现金基金资产的比例不低于80%。
博时医疗保健行业混合A，本基金投资组合中股票投资比例为基金资产的60%-95%，其中，投资于医疗保健行业上市公司股票的资产占股票资产的比例不低于90%。
所以，股票型基金与混合型基金，主要区别就是股票占其总资产的比重，行情好的时候它们的股票仓位可能会非常相似，甚至不排除混合型基金的股票仓位要高于股票型基金。但是，在遇到行情急转直下，股票型基金的股票仓位最低只能减少到80%，而混合型基金可以减持到它自己在招募说明书中规定的比例，比如博时医疗保健行业混合A就可以减持到60%，减少的仓位可以增加对于债券和其他稳健资产的配置，实现风险调整。
所以，相较于股票型基金，混合型基金的投资策略可能会更加灵活，通过仓位调整可以实现股债之间的平衡。即使如此，孰优孰劣也无法判断。一来，市场何时上涨，何时下跌，本来就很难判断，基于此来进行仓位调整就更不好控制了；二来，主动管理型基金，不像指数型基金被动跟踪指数，更多的要看基金经理的个人投资能力，股票的选择，仓位的调整都是个技术活，如何把握，就是艺术了。
跑了下题，咱们言归正传，通过wind数据显示，今年以来股票型基金的平均收益跑赢了沪深指数，混合型基金虽然稍微低于一些，但整体收益也很可观。
从具体基金业绩表现看，在只偏股基金中，只基金年内回报超过25%，约占总数的一半，大幅跑赢上证指数。从绩优基金表现看，只基金前三季度回报超过50%，其中64只基金回报超过60%，更有11只基金回报超过70%。
具体来看，博时医疗保健行业混合A以80.87%的收益率夺得前三季度主动偏股型基金冠军。交银成长30混合、广发双擎升级混合基金分别以79.13%和77%的收益率，获得第二和第三名。
对比下自己的收益，没必要和最好的比，就和平均值对比吧，你跑赢它们了吗？
答案应该是显而易见的，如果大部分机构收益都很好，可以想象散户的收益就有多糟了。但即使如此，大部分人可能依然会自信的认为自己比专业人士要投资的更好。
在其他领域，可能大家都会谦卑的认为自己不如专业人士，比如律师、会计师、工程师等。毕竟隔行如隔山嘛，但很奇怪的是，唯一在投资领域，大部分人都情愿自己去尝试，即使总是亏钱，对未来却依然抱有极大的希望。
那散户到底有没有机会战胜机构，或是专业投资者呢？关于这个问题，我们不妨看看彼得·林奇是怎么说的。
彼得·林奇：人们总是说小散户在股市上没有获胜的机会，这有两个问题：首先，我认为小散户有获胜的机会，第二，问题是不论他们是否觉得他们有没有机会，他们还是投资了。我的意思是，如果他们如此深信自己在股市上没有获胜的机会，他们应该以不同的方式投资。
散户在投资方面和在其它方面的做法不同。他们买房子的时候会很认真，考察周边的学校和街区以及排水系统等等，就算是买一台冰箱都会做一些功课。可是他们在投资上不一样，听到一只股票就立即买入，结果他们得到的回报证明小散户在股市上的表现很可怜。
如果你在购买汽车或房子上犯了错，你不会将这个错误归咎于职业投资者。但如果你的投资研究没有做到位，你购买了没有销售收入、没有利润、财务状况非常混乱的股票，后来股价下跌，你却说，“这都怪职业投资者的程式化交易”，其实这是因为你没做功课。
所以，我劝人们，他们可以在股市上投资，可以获得很好的回报，但他们必须要做一些事情。
所以，关键不是散户能不能够战胜专业投资者，而是散户到底有没有去做更多的功课，能不能自己去做更多的研究，研究公司的业务、财务状况、管理层的诚信等等。如果什么都不做，或是无法做到，为什么非要坚定的认为自己可以做的更好呢。
这是第一个问题，如果普通散户没有能力或是没有时间去更好的研究可投资的公司，不如把您的钱交给更专业的投资人士，或许比自己投资要更好，最直接的就是去投资基金。
第二个问题，如果真的去投资基金了，又该怎么去选择了。上面我们提到了偏股型基金中，只基金前三季度回报超过50%，其中64只基金回报超过60%，更有11只基金回报超过70%。那是不是按照基金收益高低，选择最好的几只基金去投资就可以了呢？
如果真的那样去选择，可能您又要彻底绝望了。就拿博时医疗保健行业混合A来说吧，虽然今年前三季度它取得了80.87%的收益。但查看下它过去五年的净值波动情况，你会发现它远没你想象的那么突出，只是时也势也，他们的布局赶上了今年的结构性行情大涨，所以今年的收益很可观。
（图片来源：天天基金网）
由上图可知，如果买在了年高点，至今你依然没有解套，如果不是今年大涨，近三年收益也不会很好。但如果在年初的洼地买入，或是过去几年中的洼地买入，之后的收益也都挺好的。
所以，即使是把资金交给专业投资者来投资，选择买基金，也不是任何时候都可以买入，最好的时机和买股票一样，都是在洼地，估值和价格都比较低的时候去建仓，整体盈利的概率也要大很多。而且，因为基金是一揽子股票组合，即使出现个别股票的“黑天鹅”事件，整体风险也更好控制。
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