Infact,IalwaysmademoneywhenIwassureIwasrightbeforeIbegan.Whatbeatmewasnothavingbrainsenoughtosticktomyowngame—thatis,toplaythemarketonlywhenIwassatisfiedthatprecedentsfavoredmyplay.Thereisatimeforallthings,butIdidn’tknowit.AndthatispreciselywhatbeatssomanymeninWallStreetwhoareveryfarfrombeinginthemainsuckerclass.Thereistheplainfool,whodoesthewrongthingatalltimeseverywhere,butthereistheWallStreetfool,whothinkshemusttradeallthetime.Nomancanalwayshaveadequatereasonsforbuyingorsellingstocksdaily—orsufficientknowledgetomakehisplayanintelligentplay.
事实上，如果我在开仓之前确信自己是对的，就总能最终获利。真正打败我的，是自己的定力不够，不能坚持自己的游戏规则：市场出现交易系统的信号才扣动扳机。天下万物皆有定时，但当时的我还不懂这个道理。这也正是令许多华尔街掘金之人铩羽而归的原因，而这些人远非平庸之辈。
普通的傻瓜，随时随地都在犯错；有一种傻瓜叫做华尔街傻瓜，认为自己必须要坚持在场内交易。没人能够天天都找到足够的理由买卖股票，也没有人能够有足够的知识能够在交易中不犯错。
索罗斯在我所认识的成功的操盘手中，几乎每个人书架上都有一本精装版《股票作手回忆录》。
彼得?林奇“杰西?利弗莫尔是20世纪华尔街最大的神话，每一个投机客都难以越过的股市丰碑，每一代投机商都或多或少从他的生平中汲取自己需要的营养，他就是杰西利弗莫尔。你可以假装没看见他，你可以不喜欢它，但你不能略过他。”
利弗莫尔第二章：价格是最浅的表象，对涨跌下注是小孩子的游戏
利弗莫尔在21岁时来到纽约（，Iwantedtobeclosetotheoriginalsource.IcametoNewYork......）。反思之前的交易，利弗莫尔认为自己的交易策略很完美，但更重要的是坚持自己的交易方法，要耐心等待市场交易信号出现之前，不要频繁盲目交易，股票交易并不是一份固定收入的工作。
纽约没有对赌行，利弗莫尔于是转战正规股票投资，可是不到半年就破产了。利弗莫尔没有做错任何事，在对赌行赢多亏少，但不适用于富勒顿（Fullerton），没有意识到游戏规则发生变化是失败的根本原因。对赌行是延时交易，在证券交易公司则是实时变化的，虽然利弗莫尔能够预测到股价短期变化规律，但交易真正成交时候的价格可能已经反映了价格变化规律。而且此时利弗莫尔的对手盘已经不是对赌行，实时交易的每一笔操作，尤其是大单操作都会对股价产生影响。
利弗莫尔的交易策略行不通了，开始亏钱，而且此时利弗莫尔还习惯于在对赌行时的频发交易，亏损更加严重。
虽然亏损，但利弗莫尔没有抱怨市场，而是认识到自己的方法有问题，开始反思自己。（Inshort,Ididnotknowthegameofstockspeculation.Iknewapartofit,aratherimportantpart,whichhasbeenveryvaluabletomeatalltimes.ButifwithallIhadIstilllost,whatchancedoesthegreenoutsiderhaveofwinning,or,rather,ofcashingin?）。不同思维模式会导致不同的行为模式，从而导致完全不同的人生、完全不同的命运。不同思维模式会导致不同的行为模式，从而导致完全不同的人生、完全不同的命运。
利弗莫尔不是不抱怨自己运气不好，而是转向自己，研究自己的个人习惯、思维过程和程序，并决定如何改进以适应新的环境。他不断努力改进自己的方法，以适应市场的新环境和新洞察，这就使他彻底与那些将自己损失合理化的大众交易者区别开来，后者将自己的损失归因于无法控制的变化。在证券市场取得成功，适应力强比仅仅聪明或富有更有价值。
对赌行在震荡市表现最好，在单边趋势行情表现最差，因此当机会出现时，他们就关门了。因为大多数对赌行拒绝了利弗莫尔，而且随着无论如何都在逐渐淡出市场，他下一步决定必须停止在他们那里的日交易，以获得短期利益，并学会如何利用自己的智慧、直觉、狡猾和敏捷，在合法的经纪公司进行更大、更持久、更有利可图的交易。
Ifithadn’tbeenfortheirrefusingtotakemybusinessIneverwouldhavestoppedtradinginthem.AndthenIneverwouldhavelearnedthattherewasmuchmoretothegameofstockspeculationthantoplayforfluctuationsofafewpoints.
布赖恩在年的总统选举中再次以民主党人的身份参选，但没有成功。本章最后几段体现了利弗莫尔的洞察力：麦金利获胜对商业环境有利，对股票有利；布赖恩选举只对那些赌他胜算不大的人有利。结果就是对赌行一定会消失。。。。。
证券交易所一直将对赌行视为竞争对手。年，美国最高法院最终判决芝加哥交易所胜诉，该案认定交易所对其生成的数据拥有产权。交易所终于能够切断作为对赌行生命线的信息流。大法官奥利弗·温德尔·霍姆斯（OliverWendellHolmes）支持交易所将投机和赌博分开，指出前者相当于“出于合法和有用目的的严肃商业合同”，而后者则是“纯粹的赌博”。
随着对赌行的关闭，新的业务涌入交易所。年4月，《纽约时报》写道，“散户生意显著增加”，成千上万的老顾客“几乎都是小投机者，在证券交易所的分支机构开户。”
查理.芒格自视过高的倾向（节选）
自视过高的人比比皆是。
人们一旦拥有某件物品(技能)之后，对该物品(技能)的价值评估就会比他们尚未拥有该物品(技能)之前对其的价值评估要高。这种过度高估自己的私人物品(技能)的现象在心理学里面有个名称：“禀赋效应”。人们作出决定之后，就会觉得自己的决定很好，甚至比没作出这种决定之前所认为的还要好。
那种过度称赞自己的私人物品(技能)的“禀赋效应”强化了人们对自己的结论的热爱。
在讲究技巧的比赛——比如说高尔夫球赛或者扑克赌牌比赛——中，人们总是一次又一次地挑选那些水平明显比自己高得多的玩家作对手，这种倾向同样会产生极端的事与愿违的后果。自视过高的倾向降低了这些赌徒在评估自己的相对能力时的准确性。
虽然自视过高通常会给认知带来负面的影响，但也能引起某些离奇的成功，因为有时过度自信刚好促成了某项成功。这个因素解释了下面这句格言：“千万别低估那些高估自己的人。”
当然，有时候高度的自我称赞是正确的，而且比虚伪的谦虚要好得多。此外，如果人们因为出色地完成了任务，或者拥有美好的人生而感到骄傲，那么这种自我赞赏是一种非常有建设性的力量。如果没有这种自豪感，会有更多的飞机坠毁。“骄傲”是另外一个被大多数心理学教科书漏掉的词汇，这种疏漏并不是一个好主意。把《圣经》中那个关于法利赛人和税吏的寓言解读为对骄傲的谴责也并不是一个好主意。
在所有有益的骄傲中，也许最值得钦佩的是因为自己值得信赖而产生的骄傲。此外，一个人只要值得信赖，哪怕他选的道路崎岖不平，他的生活也会比那些不值得信赖的人要好得多。
返璞归真WYCKOFF为学日益，感恩所有的遇见！
转载请注明：http://www.feijiquandao.com/hylnr/5056.html
