?旧书不厌百回读，熟读深思子自知量?
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静观其变（1）
我总是毫不犹豫地告诉周围的人，我对股市的看法到底是牛市还是熊市。但是，我对买卖任何特定的股票从来都讳莫如深。在熊市期，所有股票都看跌，而在牛市期，所有股票都看涨。当然，我的意思并不是说，在由战争导致的熊市中，军火行业的股票价格不会走高。我说的只是一般意义上的牛市或熊市。但是，一般人不会只期待别人对他说这是牛市还是熊市。他期望听到的更具体，比如，哪只特定的股票值得买或卖。他渴望的是无本万利，不劳而获。他甚至连想都不愿意去想。让他从地上捡起钱来数一数都会觉得是一种烦扰。
当然，我不会懒散到这种程度，但是，我发现思索个股的表现比分析整体市场要容易得多，因而，观察个股的波动也比整体市场的变化更容易把握。我需要改变自己，我的确这么做了。
要把握股市交易的基本要领并不那么容易。我经常会说，在看涨的市场状态下买进股票是最惬意的事情。这里要请你注意，关键不在于你是否在尽可能低的价位买进或在尽可能高的价位卖出，而是买进与卖出所选择的确切时机。当我认定股市为熊市的时候，我卖出股票，每一次的卖出价格必须低于前一轮卖出的价格水平。当我买进时恰好相反。我必须以按比例递增的价位买进。我不会以逐渐下跌的价格买进，只会在按比例增加的价位上买空。
假设我正在买进某种股票，我在美元的价位上买进股。如果在我买进后股票价格升至美元，我的操作至少暂时是正确的，因为价格上升了1个点，这意味着我有1个点的利润。那么，正因为我做对了，我继续跟进，再买进股。假如市场价格还在继续上涨，我又买进了第3个股，这时的价格比如说升至美元，我觉得到目前为止买的已经足够了。现在我就有了调动头寸的操作基础。股多头的平均价位在3/4美元，股票的价格在美元。此时，我不会再继续买进，而是静观其变。
我推测，在上涨的过程中，价格会有一个回落的空间。我想观察一下市场在这次回落之后如何调整。也许会回落到我第三次买入的那个价位。也就是说，在上涨之后又回落到/4美元，而后再度反弹。当它回升到/4美元的价位时，我发出了买进股的指令——当然是按市场价格。那么，如果我这股的成交价是在/4美元，我会卖出股以待观察市场如何表现。假定我在/4美元的价位发出买进股交易指令时，股以美元的价位成交，股以2/4美元的价位成交，余下的以此类推，最后的股需要付出的成交价是每股/4美元。那么，我知道自己是对的。我就是以这种方式买进了股，来判断在特定时间对特定股票的交易是否正确——当然，我的交易过程是以下列假设为基础的：(1)我已经相当详尽地分析了整体市场的走势，(2)判断时下为牛市。我从来不会买进太便宜或太容易到手的股票。
我曾听说过执事S.V·怀特的故事，对此我记忆犹新，那时他正是华尔街一个有名的操盘手。他是一位举止高雅的老人，睿智豁达，行动果敢。从我听到的描述来看，他在他那个时代曾有非凡的作为。
在那个久远的年代，当时的糖业股票是支撑华尔街股市大战的最持久的供应者之一。H.O·哈维梅耶是这家公司的总裁，正处在权利的顶峰和事业的全盛期。我从老一辈的言谈话语中了解到，哈维梅耶和他的追随者拥有足够的金钱和智囊妙计来成功地操纵他们自家的股票。他们告诉我，哈维梅耶利用这只股票修理小职业交易商远远胜过其他内幕交易者利用任何其他股票所做的手脚。通常，场内交易员更倾向于挫败内幕交易的把戏，而不是参与其中。
有一天，有一个认识怀特执事的人急匆匆地冲进营业厅，一脸兴奋地对他说：“执事，你说过，如果我有任何利好消息就来通报您，如果您用了我的贴士你就会帮我做几百股的股票。”他停住话头喘息了一下，想得到确定的答复。
未完待续……
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