股票型基金是很多投资者经常面对的一个投资品种，但是纵观当下的文章，多数是集中具体的技巧。
这里给大家讲一下很少被提及但是非常重要的策略问题：α策略还是β策略？
首先不得不提及的是，股票投资的两种风险：系统性风险和非系统性风险。
系统性风险，也称为β风险，是指能够影响所有上市公司的风险，是一种范围打击，通常来自于自然灾害（比如本次的新冠疫情）、经济周期、能源危机、宏观政策等。系统性风险不可以通过分散投资进行规避。
非系统风险，也称为α风险，是指只对某个行业或公司产生影响的风险，是一种精准打击，属于微观范畴。非系统性风险可以通过分散投资进行规避。
经过上面的铺垫，我们就容易知道什么是α策略和β策略了：
通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益的策略为α策略。
依靠对市场趋势和入场时机的精准把握，追求超越市场平均收益的策略为β策略。
在股票基金投资领域，执行α策略主要是一些主动管理型股票基金、私募基金和对冲基金等，也常被称为主动投资。执行β策略的话，我们操作的标的资产主要是指数基金，包括大盘指数、行业指数和其他指数。
α策略和β策略各有优缺点，不同的投资者各有取舍，也就是说这两种策略本身没有好坏。
但对于普通投资者来说，却应该选择β策略而非α策略，理由如下：
1.即使是专业的投资者也不见得能够获得α收益
α策略并非不可做，只是做好很难。其中一个著名的案例就是巴菲特的“十年赌约”。
年12月，巴菲特与一个叫ProtegePartners的对冲基金在LongBet网站上定下十年赌约。
巴菲特押注标普指数，ProtegeParterns押注五家FOF（FundofFunds，一个基金品种），约定十年后收益高的一方可从对方获得万美元。
年的金融海啸到来，全球股市暴跌。标普大跌37%，而ProtegePartners选择五只对冲基金中，表现最好的仅下跌16.5%，表现最差的也只下跌了30%，全部战胜了市场。
然而到了年3月，美联储向银行系统注入了大量的流动性，市场大幅反弹。这一年标普上涨了26%，跑赢了全部的5只对冲基金。
之后美国进入了漫长的大牛市，标普在到年总共上涨.8%，每年平均涨幅8.5%。而对冲基金FOF中表现最好的总收益才87%，年平均涨幅6.5%。表现最差的总收益只有可怜的21.7%，年收益率2%。
巴菲特完胜。
巴菲特的策略就是典型的β策略，而ProtegePartners则是α策略。
许多人看不上β收益，总想冒险追求暴利的α收益，结果到头来弄巧成拙，还白白付出大量的精力在市场折腾。
而这也是我们大多数普通投资者的机会，可以花费较小的精力获得不菲的投资收益。
2.α收益很难持续获得
α策略最大的缺陷之一是难以长期保持成功，因为持续跑赢市场并不是一件容易的事情。
即使是股神巴菲特，也多次在致股东信中提到，他的遗产将会放到指数基金中。
而贝塔策略却可以长期坚持，由于β策略只赚市场平均的收益率，并不需要有多高的操作技巧。再搭配一点资金分配技巧，收益率甚至可以略高于市场平均收益。
β策略认为，投资成功的关键并不在于抱住了优质资产，而是更多地取决于在正确的时间和地点进行了投资
3.α策略的投资工具门槛过高
现实中确实有一些基金能够长期跑赢指数，但这些基金多数并非公募基金，而是门槛极高的私募基金。私募基金万起步，很多甚至门槛更高，对普通投资者来说真是可望而不可即，只能在门外干着急。
而公募基金中执行α策略的也确实有不少，不过管理费用要比β策略高出不少。从众多公募基金中挖掘出优秀的主动管理型股票基金，其难度不亚于直接炒股。
4.普通投资者不具备在股票市场上追逐α收益的能力
毫不客气地说，普通投资者追逐α收益，十有八九是要沦为被收割的“韭菜”的。但如果你只追求β收益，市场价格的短期偏离不仅无惧，反而是高抛低吸的机会，再专业的镰刀也收割不到你。可非要不自量力和专业投资者PK，虎口夺食α收益，是不是有点太高调？
在股票市场上，机构投资者和专业投资者，在信息、资金实力、认知水平等方面具有绝对优势，α收益只能由他们来博取。这本就不是一场公平的竞争，普通投资者拿什么争？
那是不是说，我们就没机会获得α收益收益了。也不尽然。把视野放宽，东方不亮西方亮，α收益其实存在于各行各业，不见得非要在股票投资中博取。
比如你很懂汽车，就不必买那些华而不实的品牌车，而是可以买那些配置最优的小众车，用更少的钱获得更多的消费效用。
比如你懂穿搭，就不必买名牌衣服，物美价廉的普通衣服在你手里一搭配，整体给人的感觉别有韵味，绝不逊色于一身名牌。
比如你的生意做得好，拿货的时候议价能力强，能够利用自身影响力拿到比同行更便宜的货。
......
因为你懂行，你的实力强，你的收益可以超过市场平均水平，这就是α收益。
所以说大家要在自己有优势的地方追求α收益，而不一定是股票市场，除非你就是金融行业从业者。
即便如此，α收益也不是所有人都能够获得。每个行业都是金字塔，α收益只能是少数业内翘楚获得。原因无他，因为只有行业精英才能够有信息优势、认知优势，能够调动更多的资源，甚至是影响规则。
普通投资者对股票投资的认知有了两个极端，要么是不顾风险追求α收益，觉得抓住几个大牛股就可以走上人生巅峰了。要么是另一个极端，付出了惨痛代价后，觉得股市就是赌场，坚决不能碰。
难道你对汽车不了解就不买汽车了？对房地产不了解就不买房了？为什么涉及到股票就这么想不开？α收益得不到，β收益也相当可观呀！
那么我们用β策略投资股票基金的具体操作方法有哪些？
1.定投
即定期定额，不挑入场时机、不改变每次买入金额。
定投追求的就是越低越买，没有止损这一说的。好处就是在行情不确定的时候可以降低收益的波动性，平滑收益曲线。如果股票市场不断下跌，相对于一次性买入，定投可以不断摊薄成本。
标准的定投几乎就是傻瓜操作，普通投资者要做的就是坚持，熬到牛市到来的那一天。
我们用定投计算器模拟一下傻瓜式定投的收益。我们选取南方中证ETF（510）作为定投基金，假设从年6月9日开始，每周一定投0元人民币，最后结果显示我们的定投收益率是2.92%。惊讶吧，四年的收益率只有2.92%。
但是事情没有这么简单。
我们看一下南方中证ETF（510）在年6月9日的位置，如果当时是一次性买入，那么到现在其实是亏损的，也就是说定投策略让我们跑赢了指数。
2.改进版定投
标准的定投毕竟还是太机械了，不同的市场环境和行情周期要求我们不断调整策略，否则就是刻舟求剑了。
图片来源：机智姐
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