第四章主要内容：共8页
本章主要讲述尚未领悟到投机真谛的利弗莫尔，按照在对赌行的操作模式反复操作，反反复复之后依旧是破产离场。本章主要介绍利弗莫尔破产后回来家乡，在对赌行以及冒牌经济交易行中斗智斗勇攒积重归纽约的本金的故事。本章内容主要为叙述性的故事陈述。
最重要段落摘取：
感受:1.置之死地而后生，面对绝境时可能反而是一个很好的看清自己的机会，心中所在意的就是自己最重要的。破产是最好投机学校中的教育之一，福祸相依只看是否有心。
第五章：
本章内容：共6页
本章讲述了礼佛摩尔在家乡筹集本金回归纽约后，建立了股票赌博和股票投机的区别：“市场一点一滴地教诲我，博取小幅波动与预期必将发生的上涨行情和下跌行情之间具有本质区别，赌博和投机之间具有本质区别”，即对小幅波动的捕捉，和对市场大势的研判。获得新的感悟后，礼佛摩尔对行情大势的判断近乎%正确，然而却没有因此赚到大钱。利弗莫尔继续研究自己的交易模式，在感悟了老帕特里奇的做法后，礼佛摩尔终于获得了深刻的领悟：大钱不在于阅读行情纸带去捕获几个点的波动，而在于全面估量总体市场以及其趋势，然后耐心的坚守；既能够正确判断，又能够耐心坚守，这样的人凤毛麟角，这属于最难学会的内容之一。从此，他的交易教育前进了一大步。他将自己在股票市场上的赚大钱的原因，归功为自己的“无为”，即判断方向后耐心的坚守，而非“有为”，频繁的进行交易。本章内容精华，值得反复阅读和揣摩，是礼佛摩尔从懵懵懂的的对赌行少年成长为一代的真正的交易家的感悟过程。除此之外，本章还描述了礼佛摩尔对“肥羊”，A股俗称韭菜的行为方式的研究。
最重要段落摘取：
感受：1.礼佛摩尔投机教育的前进一大步，是从捕获几个点的波动，到对市场大势的研判。何为市场大势？如何研读市场大势？这是一个复杂的内容，我的感受是至少包括这几个关键点：（1）高度。近期经历的几次大行情中，都可以找到打出提前量的高度标的。年最经典的包括：趋势平台突破的朗姿股份带动了医美板块4月至5月的主升浪，独立走势作为新能源汽车方向提前量的小康股份引起了新能源汽车产业链方向7月份主升浪，九安医疗连板独立带动了12月的超短连板行情。（2）补涨。补涨的本质是什么呢？我觉得应该是领头羊打出高度后，创造了巨大的上涨空间，赋予了某一个线索方向上的个股足够的空间感，空间感和该线索的投机情绪正向融合。朗姿股份自启动到最高点为10倍空间，那么其他的医美概念股，上涨2倍是合理的；小康股份9倍空间，联创股份10倍上涨；九安医疗2个月10倍涨幅，所以精华制药、龙津药业、雅本化学短期内的大幅补涨是合理的。在逻辑无法证伪的情况下，短期内有高度+有逻辑的方向，会成为市场的绝对焦点。错过了第一只领头羊不要紧，后面还有上车机会，行情才刚刚进行到一半而已。这两点是短线的大局观内容之一，也是短线的“市场大势”。另外还有一点，就是反核的赚钱效应。从一个赚钱效应的角度考虑，有高度的市场有向上的做多空间，有反核效应的市场有逆转亏钱效应的空间，二者倘若同时加强则至少是一个中等行情的开始。12月份的九安医疗与三羊马的配合，是一个好的市场先例。阅读至此，感受自己的思维似乎慢慢朝着龙头模式前进。龙头就是在大行情中诞生才能诞生，而非汲汲营营于几个点的波动。各种模式各有千秋，有专门做打板模式的例如北京炒家、退学炒股等，有研判市场形势的例如龙头战法、炒股养家的养家心法，等等。条条大路通罗马，每一种模式都有自己的闪光点,只要市场认可，都是可行的方法。
2.看清楚正确的方向，然后耐心地坚守，这是市场上最难学会的内容之一。看多或者看空都不重要，重要的是能够用自己的仓位实际证明自己的态度。投机生意是一个一言九鼎的地方，不要轻易的下绝对的结论，也无需贩卖自己的观点，看好就干，不看好就出局，杀伐果断，干错利落，知行合一。吹嘘自己多么看好一只股票或者一个方向，比不上一个重仓能够证明自己的立场。
3.所有的初学者，都有一个潜在的假设：自己能够抓住一段行情的从开头到结尾。初学者在反思自己的交易时，常犯的一大错误就是认为自己没有精确的低吸和完美的卖在最高点。礼佛摩尔说世界上最贵的就是行情最初的1/8美元和行情结束的1/8美元。为什么不能够获取理论上最大的收益，从头到尾的享受一段利润呢？我想是因为短线操作核心理念之一就是“顺势而为”。势起之时，必然有表现，也就对应着股票必然已经开始上涨；势落之际，必然，必然有颓相，对应股价的表现一定有弱势的地方。没有%准确的判断，只能够在出现自己认知内的风险信号和入场信号后进行交易，做自己认知以内的事情，剩下的交给市场。
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