对朱少醒基金经理的投资经历分析总结
对估值保持一定的苛刻度有利于降低投资的复杂度，也有利于提升持有体验。朱少醒投资过程很多都是高难度操作，而且也经常出现预测对业绩但股价因杀估值而不兑现的情况，
个人认为一旦把估值容忍度适当降低一点，是有利于降低投资复杂度的。而且从公募基金持有人角度，对估值容忍度低有望减少回撤和不确定性，能为投资者带来一个更好的投资体验。换言之，如果你想买入朱少醒的基金，一定要充分做好波动大、长时间不能战胜市场的心理准备，否则不要持有他的基金价值投资
锚固偏见
常有人说，这股票涨这么多了，还不抛？或者，已经跌一半了，还不买？这
就是锚固偏见的表现，其潜意识是把原有股价当成合理、有参照性的锚点。其
实，一个股票便宜与否，看估值比看近期涨跌更可靠：基本面大幅超预期时会越涨越便宜，反之会越跌越贵。锚固偏见是奢侈品的常用营销手段。先设计一批2万美元的包包让模特们背着走来走去，让你感觉这个品牌的包就值2万美元一个。这样一来，当你在店里看到美元的同一品牌包时，就不觉得贵了。其实2万美元的包也卖不了几个，利润主要来自卖美元的包。
要抄底不是盯跌幅而是盯估值和业绩增速的匹配度，还有行业景气度（业绩增长的的）的可持续性
四大理念：
1、股权思维，买股票就是买公司
我们要以收购/转让公司的严谨态度交易股票，而不是简单的看做一个股票代码。我们投资一家企业，是因为相信它能创造更多的财富，而不是因为简单的认为股价会涨，当然这个相信要基于对公司的理解上2、安全边际，买入价格相对于没在价值，要保留一定的空间
安全边际也是价投的交易策略，低估买入，高估卖出。还有就是对企业的未来预测总是具有不确定性，我们难免会看错，低估的买入点，会为我们保留一定的容错空间3、市场先生，如何看待股价的波动
个主要是讲投资者的情绪问题，一个合格的投资者，应该是能夜夜安眠的。市场先生的逻辑清晰明了，但是做到却很难，因为人性在本能上有许多弱点，比如损失厌恶，喜欢快反馈等，而投资需要的耐心恰恰就是反人性的，这个是需要通过训练获得的。
没法克服情绪问题，可能是价值投资者这么小众的主要原因。除了认知的提升之外，还得需要克服人的本能冲动，我以前是靠不断说服自己，来压抑这种冲动，现在练习了《学会呼吸》的方法，才能保持情绪上的平稳
4、能力圈，投资并不需要无所不能，而是要做到有所不为
我看研报就会感觉真的很了解企业的错觉，但其实从没在现实中接触过企业的经营和产品，对企业经营的细节了解甚少。所以对于自己能力圈的认识也是要非常谨慎和理性的。
个人感觉能力圈的界线也是比较模糊，我们对于企业的认知也是一个逐渐加深的过程，很多以前的认知都会在后来一个个推翻，但是之前我们未必会认为自己不懂，反而是越无知越自信，所以能力圈这个要求其实很高。
对于能力圈的构建，一个是要大量阅读行业信息，商业知识，一个就是长期跟踪企业经营，只有一次次的问题和事件，才能更清晰的描绘出企业画像，对企业的经营战略有更深刻的理解
二、个人投资策略
1、基本方向，好企业，好价格
一是有好的安全边际，好价格是安全边际，好企业也是安全边际，普通企业的业绩反转，往往是因为外部因素决定的，但是外部因素的预判难度大很多，所以选择好企业，可以减少误判的概率，也是很好的安全边际。
二是好企业，好价格，对于情绪稳定，长期持有帮助很大，持有普通企业难免疑神疑鬼，草木皆兵，对投资心情不利。
三是好企业，好价格大概率能享受戴维斯双击，业绩，估值双提升。
刚开始投资时比较偏向于烟蒂股的风格，认为低估更安全。现在慢慢发现，很多普通公司的低估不是真的低估，问题根源还是对企业的了解不够深入，没有合理的对企业估值。
像强周期的企业，它的业绩主要受行业周期的外部因素影响，宏观因素，政策因素等，如果都行业周期没有很好的把握，就很难对企业估值。
而好企业的优秀和成长性，才是投资最大的安全边际。套用成功=能力+运气公式，重点
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