周五盘后，证监会宣布将从七方面规范融资融券业务，不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托；同时，四部门联合发文将融券交易和转融券交易的标的证券扩大至只。多家机构认为，该政策将导致股指压力较大，但利空不会是行情的终点。
市场反应
在新加坡上市的富时A50股指期货大幅跳水，收盘下跌5.97%。新华富时中国A50指数包含了中国A股市场市值最大的50家公司，其总市值占A股总市值的33%，是最能代表中国A股市场的指数，许多国际投资者把这一指数看作是衡量中国市场的精确指标。
机构点评
短期实际影响并不大。第一，场外配资和伞形信托的主要参与机构是银行和信托，属于典型的需要不同部门协调监管才会有效的领域，单证监会一方很难有明显的效果； 第二，当前伞形信托和配置的总规模大约是-1万亿左右，明显低于目前融资融券的总量（1.7万亿）。证监会禁止券商参与场外配置和伞形信托，能够起到心理震慑作用，但如果没有银监会等监管机构配合，并不见得能够起到理想的效果； 第三，融券范围的扩大与融券机制的便利化短期效果预计有限，长期效果仍有待观察。融资业务相对比较简单，但融券与转融券业务则相对复杂，且操作成本较高，目前公募基金参与的积极性还有待观察。
考虑到当前已经高涨的市场情绪和较为丰厚的获利，不排除短期市场出现相对剧烈波动的可能性。 中期牛市格局并未动摇。从中期来看，只要政策继续延续放松的格局，改革全面推进，资金入市推动股指走高的趋势仍将延续。
A股操作建议：减持短期涨幅较大个股，守住涨幅落后且边际上有股价促发因素的板块和个股。
1、连续暴涨，市场已进入赚指数而不赚钱的行情之中；最近几个交易日，传统防御类品种医药、白酒涨幅明显，目前来看板块轮动行情进入尾声；
2、中证指数期货上市，小盘股变相引入做空机制，悬在部分小盘股头上的“估值达摩克斯之剑”不得不防，机构借此可通过做空期指获得逃生通道；
3、市场短期调整已不可避免，行情纵深发展也需要市场做出调整而浇醒处于疯狂的部分投资者；
4、建议满仓的投资者降低仓位落袋为安，进行休整；
5、退一万步来讲，此位置如果看错，从风险防范角度考虑，如果是牛市，再次重新上车不会晚。
华泰证券首席策略师徐彪对证监会伞形信托禁令点评称，严禁证券公司参与配资伞型信托都是老调重弹，真正的杀手锏来自营业杠杆和两融杠杆调整的可能性，言下之意是你敢继续涨，我就敢调，一定把你摁下去。
现在的市场，存量大佬投资者说了不算，增量大妈们说了算，市场未必会听话。最佳结果，大盘在～4震荡，重新进入做主题的节奏。最差结果，大盘周一调整后被拉起，指数直奔4，管理层被迫调券商经营杠杆和两融杠杆，暴跌，然后踩踏，能否守住看天看命。
广发证券认为，不管是控制配资还是融券，压力都砸向蓝筹，两市融资买入的方向主要是金融等蓝筹股；下周一当日走势可参考、，如果非要不听话干到4，再调控就是踩踏。
广发证券指出，1、控制场外配资没有具体的措施，心理冲击大于实际意义。2、转融通证券借出方包括封闭式基金、被动指数基金、指数增强基金、ETF等，截止4.17日，两市共有只符合条件的基金，合计规模亿，按最大50%计算，最多可融出亿市值的券。3、总体来看，不管是控制配资还是融券，压力都砸向蓝筹，两市融资买入的方向主要是金融等蓝筹股，融券借出方的指数基金也主要是大盘蓝筹基金，规模大的主要是沪深、上证50、上证、深等等，都没出指数的范围。4、下周一当日走势可参考、，市场总是在下跌中完成风格切换，切到哪个方向？切到先跌的，也就是成长股，如果非要不听话干到4，再调控就是踩踏。
①短期看，洒水降温，抑制资本过快“脱实向虚”。监管层打压旨在增加市场波动，通过波动率提升降低“博傻”的预期收益率。
②中期看，洒水降温后，为货币宽松打开空间。
③长期看，金融造富的股权时代趋势不可逆，从快牛到慢牛，绝不是顶。
④只是洒水降温，监管层不会真正打垮股市。
⑤单从事件本身来看，影响也只是情绪上的。
⑥无风险利率有望下行。
国金证券策略分析师李立峰评论称，监管措施的出台大致符合监管方向的预期，其出台的目的是挤压“非理性”泡沫。“黑天鹅”既然在预料之中，将会变成“红天鹅”。
李立峰计算得出，当前伞形信托、增资配股总的规模大约亿左右，与A股流通市值52万亿的相比，占比仅为0.76%，体量极小。
他指出，监管层的底线在于“牛“市，考虑到[被通缩红利]仍将持续释放，市场已经进入了良性的自我循环的阶段，预计市场仍将“任性”不改，市场普涨格局不会变化，若该事件造成低开，建议逢低买入。
长城证券投资顾问林毅指出，杠杆交易衍生品投资比例提高是不可逆的趋势，利空不会是行情的终点，牛市结束永远都是因为过热，而非此类利空。
林毅称，管理层开始进行投资者教育，确实在目前新的增量投资者入市踊跃的背景下，投资者缺乏风险意识，同时大量杠杆交易又放大风险敞口，适当的投资者教育与引导是必须的。（来源：网络整理）
股票免费实盘交流：YY：，望周知。YY下载
转载请注明：http://www.feijiquandao.com/hylnr/7910.html
