文/（美）勒菲弗
自工业化洪流激荡整个社会后，资本市场就以其无限魅力，强劲地席卷更多人参与其中。在过往年的金钱游戏里，无疑出现许多顶尖高手，但最被后人不能忘怀的非杰西?李弗莫尔莫属。
对数字的极端敏感加之惊人的记忆力，使不到20岁的李弗莫尔，就掌握了一套无往不胜的技术方法，最终被以盘剥“肥羊”为生的所有对赌行拒之门外。随即他转战华尔街，历经几次沉浮，炼就了一套辨识市场趋势的“秘诀”。凭着市场趋势这一“最佳搭档”，数度击溃幕后操纵者，成为当之无愧的投机之王。
埃德温?勒菲弗的《股票大作手回忆录》一书，不但用鲜活的笔触，复原了他充满激情的生活历程，更从专业的角度，详细介绍了李弗莫尔的各种技巧，并用最准备的表述，无限接近了他的思想最深邃处……
第1章华尔街没有新鲜事（1）
你必须用你的头脑和你的观察判断，否则我的建议和告诉你低价买进、高价卖出一样蠢。每个人都应学会的一件最有用的事就是不要试图最后一刻（卖出）或第一时间（买进），它们太昂贵了，已经葬送了股票交易者数百万美元，这笔钱足够建一条横跨大陆的公路。——杰西?利弗摩尔中学一毕业我就工作了，在一家股票经纪行里做抄写行情的记价员。我对数字很敏感，在学校学习了三年的算术，以心算最为出色。我的工作是把股票最新成交价格写到营业厅的木质大报价板上。通常会由一位客户坐在行情收报机旁高声报出最新价格，我从来不会觉得他报得太快，因为对于我来说记住这些数字一点问题也没有。我们的办公室里有很多雇员，我和其中的一些交上了朋友，但每当市场交易活跃时，我会从早上十点忙到下午三点，连和他们聊天的时间都没有。当然因为工作性质就是如此，所以我从来没有抱怨过。繁忙的股票交易并没有妨碍我思考自己的工作。在我眼里，那些报价无关紧要，不过是些数字而已，虽然它们确实代表每股多少美元，而且总在变化。我最感兴趣的是“变化”，它们为什么会变呢？这是当时的我所不能理解的。老实说，那时的我太不关心，也很少去想它，我只是看见它们不停地变动。我注意到的只是：星期一到星期五每天的5小时和星期六的2小时，它们总在变动。我对价格的兴趣就是这样培养起来的。我的记忆力非常好，我可以记住价格在上涨或下跌的前一天是如何波动的。例如，我注意到股票在上涨前和下跌前总倾向于表现出固定的模式。这样的例子数不胜数，我从这些例子中得到预测性的指导。当时我只有14岁，在观察研究了数以百计的股票价格行情资料后，我就开始预测它们的精确性，比较股市行情的今日和往日。自那之后，没过多久我就能预见股票价格了。而我唯一的依据就是它们过去的表现。这就好比我已得到了可靠情报，然后期待着股价朝着预期的方向发展。举例来说，你可能会发现在什么价位买入比卖出更有利。股票市场上多头空头互相争斗，而股价记录器上的行情记录才是你判断的依据，利用这种方法，你差不多会有七成胜算。我从早年的经历中还学到的另外一个宝贵经验就是：在华尔街，根本没什么新鲜事，投机是人类的天性，而投机事业更是像山岳一样古老。股市上的事，今天发生的，过去也必然发生过，而且将来也肯定会再次发生。我从没忘记这点。我真的想设法记住它们是何时及怎样发生的，但事实上我是在交易中付出学费后才记住的。我对自己的这套把戏着了迷，并急切地开始预测所有引起我注意的活跃股票的涨跌。我随身带着了一个小本子，把我的观察资料记录在里面。它不是记录一些想象中的交易，而是记录一些我预测成功或失误的例子，记录了我预计股价进一步可能的走向。我的主要用意是验证我的观察是否准确，换句话说，我是否分析对了。比如说，在研究了某只活跃股票一整天的波动后，我会断定它是否会如同以往那样，将突破当前价位8个或10个点。通常，我会在星期一记下股票的名称和目前的价位，然后根据它先前的表现，记录下在星期二和星期三它可能的发展，然后在股价记录器上验证我的判断。这就是我对股价记录器上的信息产生兴趣的缘起。我最初从观察股价的涨跌中建立了波动的概念，尽管股价的波动总是有原因的，但行情记录本身并不会对股价的波动做出任何解释。我在14岁时不会探究价格为什么涨跌，现在我已经40岁了，我仍不会去问原因。股价今天涨跌的原因也许两三天或者几周甚至几个月以内你也不会知道。但这有什么关系呢？你是要在今天做出决断而不是等到明天。况且找出原因需要等，而你要么立刻行动，要么被机会抛弃！有多少次，我曾看到这样的事情发生。记得曾经霍洛管道（HollowTube）公司股票突然下跌了3点，而这时市场上别的股票已经止跌回稳了。后来在下个星期一报道上说董事会通过了分红方案。这就是原因。董事们知道股价会怎么样发展，虽然他们没有卖出他们的股票，但至少没有买进，股价缺乏内部支持，有什么理由不跌呢？我用小记录本摘录行情大约有6个月。每天干完活后，我并不立刻回家，而是继续我的工作，记下那些我想研究的股票价格并研究其变化，并一直在寻找重复的或表现相似的波动形态，以此来学习观察行情记录，尽管当时还不清楚自己在做什么。有一天中午，我正在吃饭，办公室里一位比我年纪稍大一些的同事跑来找我，悄悄地问我身上有没有钱。“你想干什么？”我问。“嘿，”他说，“我打听到了伯灵顿（Burlington）公司的好消息，要是有人能跟我合作，我一定会抓住这个机会玩一把。”“你说玩一把是什么意思？”我问。在我眼中，能够玩这种游戏的人都是有钱的老手——因为这种游戏需要成千上万的美金，只有那些拥有私人马车，还雇有戴着丝绸帽子的马车夫的人才有资格。“我想要试一次！”他说，“你有多少钱？”“你要多少？”“嗯，我可以交5美元作为保证金，买5股伯灵顿。”“那你准备怎么样做呢？”“我打算把这些钱当保证金，放进一家对赌行对赌行出现在19世纪末20世纪初的美国，是指那些不诚实且未登记的证券经纪商，他们利用客户的资金，投机性买卖股票和商品，或者接受客户下单买卖，却未通过交易所进行交易。这种机构与指数期货的操作有点相似，投资者只需要3%的保证金就能运作股市外围盘口。——译者注买伯灵顿，他们让我买多少股我就买多少股。”他说，“这事儿就像从地上捡钱一样，我们会立刻赚一倍！”“等一下。”我对他说，然后掏出了我的小本子。事实上，我对钱能否翻上一倍并不感兴趣，但既然他说伯灵顿的股价快要上涨了，我的小本子也应该显示出这一点。我一页一页翻着，果真，根据我的记录，伯灵顿正表现得像它以前上涨前通常表现的那样。在这之前，我从未买卖过任何股票，也没和办公室的伙伴一起下过赌注。当时我想，这实在是一次很好的机会，可以测验一下我的研究成果。于是我给了他我所有的钱，他带着我们凑起来的钱跑到附近一家对赌行买了一些伯灵顿股票。两天后我们套现，我赚了312美元。开了这个头之后，我便独自在对赌行里做交易了。我总是在休息时间里买进或抛空股票——这两者对我来讲并没有什么不同。我的秘诀是依据自己总结出来的一套方法买卖股票，而不只是买卖一些我所钟爱的股票，而且我能抵制住各种各样、五花八门的买卖建议。我唯一最好白癜风医院哪家白癜风医院较好
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