投资中，经验比理论更稀贵，凝练经验或许需要30年，但理论仨月就可学会，经验是升华版的理论，理论是未上过战场的赵括，成于理论败于实战，成于书本却最终败给人性，放到股市就是博览群书的一棵韭菜。
估值低，高ROE，高分红，拿着安心，能睡得着觉，持有20年大概率是能实现财富自由。很多人也看了书，悟了道理，貌似懂了，然后一买就暴雷，董明珠说过会暴雷的不是白马，那是伪白马。邱国鹭说过只选月亮，不数星星，意思就是不要指望自己的水平是伯乐，一选就能选到千里马，市场已经有了现成的千里马，你只需推算出它的估值去下注即可，劳神伤财的去算什么成长股10年10倍没有意义，属于典型的骑着马找马。
从本质上讲，投资是正确认知的变现，从长期看，你永远赚不到认知以外的钱，那些靠错误认知侥幸赚到的都会一一吐出来，市场对正确认知的变现是公平的，同时在短期也会偶尔奖励错误的认知，但长期一定会狠狠鞭挞错误认知，让其吃进的狠狠吐出来，这是市场的公平之处，也是伟大神秘之处。一份认知一份变现，增加一份认知就增加一份变现，市场无数次验证这点。
投资不像其他看得见的可以直接变现的劳动，它是一种更为繁杂劳累、孤独、具备创造力、却又十分刺激的脑力劳动，它可以是一段很刺激的旅程，也可是一次孤苦的修行，这取决于你是否真的热爱，虽然对于这种劳动的变现，看似不那么稳固、靠谱，但其实则是这世间力量最强大的劳动：追求复利的劳动，虽各行业都有其天花板、增长瓶颈，但投资在理论上是没有的，我们尽可拓展我们的认知宽度，去不断的套利滚雪球，一份认知，一份劳动，一份变现，我相信，我们对于构建认知所付出的脑力劳动，是归会零存整取从市场中巨额变现，这是市场对我们脑力劳动的最好嘉奖。
不管我们如何厌恶风险，我们始终避免不了投资，除非你能忍受20年之前存进银行的1万块到如今的下场，表面上百分百安全的背后实则只能是百分百的亏损，高速的通胀逼迫我们不得不绞尽脑汁想尽各种办法去保住我们辛苦所赚取财富的购买力，不管买房也好股票也罢，我们都无形参与进了这场对财富的保值竞赛中，过去世界一百多年的历史告诉我们，股票类也即公司类资产是少数能大幅跑赢通胀的优质资产。
投资从广义来讲有两种：实业经营和参股，前者是自个投钱经营，后者是出钱让人代为经营，二者都是盈亏自负，它们虽都为投资但在实际运作上却有天壤之别。
第一大区别就是成本，请注意，这是参股亏损风险的第一个原始因子。作为参股者的你仅仅选择一个盈利的企业是远远不够的，那仅是企业创始运营者的一尺栅栏，只需企业盈利他们就能获利，这是他们避免亏损的根源，但对于参股者却不同，企业盈利是远远不够的，利润下滑是有大幅波动风险的。
实业经营(假设大股东就是经营者）和参股（一般投资者）的第二大区别就是参股者一般不介入公司运营，这是参股投资者的第二大亏损因子。国内很多散户之所以亏损大部分就是死在这两大因子上：不了解、不主导，例如一直频发的公司爆雷、黑天鹅等害惨了多少投资者，这是横跨在普通投资者头上客观存在的两大亏损因子，同时这也是公司大股东们（经营者）不管在何时都吃的满口流油的原因。
根据股票的波动性来判断风险是很傻的。我们认为只有两种风险：一，血本无归；二，回报不足。有些很好的生意也是波动性很大的，比如Sees糖果通常一年有两个季度都是亏钱的。反倒是有些烂透了的公司生意业绩很稳定。
如果你买的股票每年复利回报15%，持续30年，而你最后一次性卖掉的时候交35%的税，那你的年回报还有13.3%。反之，对于同一支股票，如果你每年都卖一次交一次税，那你的年回报就只有9.75%。这个3.5%的差距放大到30年是让人大开眼界的（博主注：30年后前者回报42.35倍，后者只有16.3倍，相差26.05倍）。
最重要的，是要把股票看作对于企业的一小片所有权，以企业的竞争优势来判断内在的价值。要寻找未来折现的现金利润比你支付的股价高的机会。这是很基础的，你得明白概率，只有当你赢的概率更大的时候才去下赌注。
人们破产的常见原因是不能控制心理上的纠结。你花了这么多心血、这么多金钱，花的越多，就越容易这么想：“估计快成了，再多花一点儿，就能成了……”人们就是这么破产的----因为他们不肯停下来想想：“之前投入的就算没了呗，我承受得起，我还可以重新振作。我不需要为这件事情沉迷不误，这可能会毁了我的。”——新手死于追高，老手死于抄底，差不多的道理。
经验告诉我们，当机会来临的时候，如果你有足够的准备并且适时、果断、有魄力地做一些简单而合理的事情，就能奇迹般地让你致富。偶尔出现的这种机会往往赐予那些时刻准备着、一直搜寻着、并且愿意分析复杂事物的人。当机会出现的时候，你所要做的全部事情就是使用你平时谨慎耐心攒下来的弹药、大手下注在那些胜算极大的赌局上。
我们的投资风格被称作焦点投资，意在持有十只股票、而不是一百个或者四百个。好投资不好找，所以应该集中在那些少数几个好的上，这对于我是很显而易见的事情。但是投资界98%的人都不这么想。这对我们倒是挺好的。
在变富的路上，巴菲特并不是慢慢变富，他是持续暴富。
巴菲特童年时最喜欢的书，是《赚美元的招》，14岁他赚到了自己的第一个美元。那是年，购买力应该是现在10倍以上吧，你想想自己14岁赚到7万人民币了吗？
考虑到通货膨胀，在17岁，沃伦的财富相当于年的美元。你高中时候有这么多钱了吗？
26岁时（年），他有了17.4万美元，家庭年开销1.2万美元，不再上班，开始靠投资利润与私募管理费积累。26岁，大部分普通人大学毕业才几年，刚摆脱了月光的困境。
30岁时（年），他有了万美元。
48岁到53岁，他的财富从万美元增加到6.8亿美元。
年，88岁的他大约有多亿美元。
那他什么时候是“慢慢变富”呢？看财富增速可以发现，大约是90年代后期，那时他快70岁，有了几十亿美元。财富量已大到收益势必降低，但在同类里还是很不错。
投机像山岳一样古老。这句话我是从《股票作手回忆录》上看到的，每次读到这句话，我内心都会为之一震，短短的一句话道尽了投机市场的百态，我仿佛看到在漫长投机长河中挣扎的人们，包括作者投机失败后的饮弹自尽。投机的本质不会变，人的本性也不会变——贪婪、恐惧、绝望、狂喜，而结局往往在开始时就已经注定。
股市下跌是正常的现象。这是彼得·林奇的《战胜华尔街》里的一句话，“其实股市的下跌如一月份的暴风雪是正常现象，如果有所准备，它就不会伤害你。每次下跌都是大好机会，你可以挑选被风暴吓走的投资者放弃的廉价股票。”这句话很形象地说明了股票市场的周期性，人们习惯于春、夏、秋、冬的轮回，对股市的涨跌却经常感到惊讶，其实股票市场的涨跌起伏是正常的。
不断地减少交易。这是我从无数次错误中所总结出的，巴菲特曾讲过：“钱在这里从活跃的投资者流向有耐心的投资者。许多精力旺盛的有进取心的投资人的财富会渐渐地消失。”不管你是投机者或投资者，这句话都适用，减少错误就先从减少交易开始吧。
不要轻易地预测市场。判断股价到达什么水准，比预测多久才会到达某种水准容易，准确预测短期走势的几率很难超过60%，如果你每次都去尝试，不仅会损失金钱，更会不断损害你的信心。
远离市场，远离人群。《乌合之众》一书讲：人群中积聚的是愚蠢而不是智慧。炒股的心态与你与人群的距离成反比，少谈论股票，与人群保持距离，离每日的价格波动也要尽量远点，不要让行情搅混你本已清澈的交易理念。股市这个嘈杂的市场是最应该自守孤独的地方，知止而后能定，定而后能静，静而后能安，安而后能虑，虑而后能得。
预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇转载请注明：http://www.feijiquandao.com/hyljj/7044.html
