股票大作手回忆录
[美]埃德温·勒菲弗/著
丁圣元/译
凤凰出版社出版
版次年4月第1版
很傻，很天真拆讲版
/02/26-
译者前言
一
人非圣贤，也非神仙，就连伟大的投资天才利佛莫尔也是经历了几次破产之后，在37岁的时候才取得交易的成功，这距离他14岁最初进入市场时，已经时隔23年。这23年要经历多少心理折磨可想而知，真不知道利弗莫尔的中年危机是如何度过的。伟大的利弗莫尔也曾因为失败和破产而怀疑自己的选择是否正确，也曾考虑要不要转行，但是我的确不知道他是如何战胜自己的，最终还是选择要在这条痛苦的道路上继续挣扎着前进。
故事的主人公--杰西·利弗莫尔（JesseLauristonLivermore）是百年一遇的交易与投资天才，利弗莫尔生于年，于年去世。利弗莫尔从14岁开始由股票经纪行分部的小伙计做起，也就是现在的证券公司营业部的小职员。他的一生都以交易为事业，并且努力追求事业的成功，我想这是他最终取得成功的思想动力。以交易为依托，让利弗莫尔过上了远超温饱水平的奢华生活。而绝大多数人的交易生涯都是因为思想被击垮而告终。
在股票经纪行的工作让利弗莫尔快速积累了经验，于是他决定从对赌行开始交易，并且取得了成功。故事里所讲的对赌行应该是场外交易，也就是私庄，这就决定了利弗莫尔的胜利不会持久。所以，在21岁的时候，利弗莫尔只好带着他仅剩的美元去华尔街闯荡。尽管如此，在对赌行的交易也让利弗莫尔积累了闯荡华尔街的第一笔本金。
但是在华尔街的交易并非一帆风顺，因为利弗莫尔惯熟短线交易，而在华尔街的正规经纪行里，所有交易指令都必须传递到场内成交，是需要时间的，这就造成成交价和指令价相差甚远，所以经过不到一年的时间，利弗莫尔便在华尔街铩羽而归。
离开时他向华尔街经纪行老板借了美元，到圣路易斯的对赌行寻找机会。没过多久，他就又带着美金第二次返回华尔街。
一年后，年5月9日，利弗莫尔的账户已经积累到了5万美元，然而，就在当天晚上，他的账户就变得一文不名了。一年积累下来的财富在一天之内就灰飞烟灭。这是何等沉痛的打击！所以资本市场的巨额利润来源于长期的积累，而不是在一次交易中就能到达巅峰。所有的带有赌博性质的交易，都可能让你前功尽弃。保护本金和利润永远是交易的第一要务，而后才是赚取利润。更何况有的时候，你心中的利润目标相对市场的实际状况而言，根本就是一个空中阁楼。最后你才会明白，被胜利冲昏了头脑的你，在市场中只是一厢情愿而已。
直到初秋，利弗莫尔第二次黯然离开华尔街，混迹于乡间的对赌行和冒牌经纪行里。浅水养不了真龙，利弗莫尔明白，对赌行的交易不会长久，所以对赌行和冒牌经纪行只是他的疗伤之所。每一次失败后，利弗莫尔都会回到对赌行重新积累资本。
一年之后，也就是年，利弗莫尔终于积累了足够的资本，第三次重返华尔街。
这一次利弗莫尔的好运气比较持久，到年10月24日，利弗莫尔在华尔街挣得此生以来的第一个万美金。
但是到了年，由于违背了自己制定的交易原则，并听信商品专家帕西·托马斯的建议参与棉花交易，结果变得不可收拾，终于让自己再度陷入困境而破产。经过多年的痛苦挣扎，直到年，他才从多万美元的债务中脱身。
交易本来就是自己的事情，在资本市场中，还有一点非常重要，那就是要相信自己的经验和判断，并且遵守自己的交易原则，懂得拒绝他人的建议非常重要。任何一笔需要与他人讨论的交易都不能参与。因为这样做本身就意味着你对这笔交易缺乏信心，缺乏信心才是交易的天敌。
在交易当中遵守纪律是关键，不到止损位不要放弃这一笔交易，不要提前止损，到了止损位必须止损，不要抱有侥幸心理。关于这一点，利弗莫尔在21年后是这样总结的：“投机者的主要敌人总是潜藏在他的内部自挖墙角。不可能把‘希望’从人类的天性中割除，也不可能把‘恐惧’从人类的天性中割除。在从事投机时，如果市场运行对你不利，每一天你都希望这是最后一天---盲目听从希望的摆布，不接受最初的损失，到头来，亏损反而变本加厉。”这是多么精辟的总结，这种错误几乎发生在每一位交易者身上，这种感受深入每一位交易者的内心。轻描淡写，却痛彻心扉！
二
尽管在年道琼斯指数已经问世，但是在利弗莫尔的时代，道氏理论还是只是以雏形的形式体现于《华尔街日报》的若干散乱评论中。但利弗莫尔已经在抄写股票价格的工作中领悟到，市场总是按照最小阻力线在演变，这就是趋势。总体市场的大趋势决定个股趋势，真正的利润来源于总体市场趋势，而不是个别股票的短线波动。当他领悟到这一点之后，他便从一名豪赌客跃升质变为职业交易家。年，37岁的利弗莫尔成功的把握住了天赐良机，从很小的股信用额度开始，在华尔街第四次崛起。经历多次破产的严厉市场惩戒之后，在随后的七八年时间里，利弗莫尔对市场的领悟、趋势研判、交易手段、资金管理等终于日臻化境，人生和财富也都上升到了一个全新的高度。
伟大的杰西·利弗莫尔（JesseLauristonLivermore）用个人领悟生动地揭示了技术分析的本质，而其交易的成功就建立在他对技术分析本质的领悟和严格服从的基础之上。在技术分析领域，趋势是核心概念，而行为要领就是遵守纪律。记住，永远把趋势放在技术分析的核心地位。
三
在年初秋，利弗莫尔一天赔光所有资本第二次离开华尔街，在回忆这段历史的时候他曾这样说：“我再次赔个精光，被扫地出门，不仅如此，我觉得自己再也不能赢得这个游戏，于是深感厌倦，竟至于打算洗手不干，离开纽约去其他的什么地方另谋饭碗。”
我想当时利弗莫尔的怀疑可能有两个方面，一是怀疑市场本身是否正确，怀疑根本就不可能有人在这个市场中赚到钱；二是怀疑自己，如果市场是正确的，那是不是自己根本就不适合这个游戏，怀疑自己的选择是否正确。是的，每一个交易挫败者都会有这样的怀疑。但是利弗莫尔最终还是战胜了自己的内心，选择继续坚持下去。
利弗莫尔的每一次跌落都必然迫使他对市场再认识、对错误再认识、对自我再认识，并且不得不找到行之有效的解决方案，否则就不可能超越旧的自我，不可能东山再起。交易者的成长之路，是认清自我，超越自我的道路。诚实的面对市场、面对自我，是成功的先决条件。交易成功的过程就是交易者经历尝试、挫折、困惑、领悟；再尝试、再挫折、再困惑、再领悟的曲折上升过程。
四
利弗莫尔说，盈利是交易行为正确的回报，亏损则是交易行为错误的必然结果。交易行为是否正确直接关系到财产得失。市场对行为错误者的惩罚来得极快、极狠。
认清大趋势并立即据此采取行动的能力就是所有成功交易者的基本特征。
市场本身就是一面镜子，不论交易者采取任何行动，买、卖，还是等待，市场会立即给他一个交代，迫使其反观和反思自己的行为。
五
当我们自己投身交易之后，账面出现盈利的时候，患得患失，害怕煮熟的鸭子飞了，过早结束了这笔正确的交易；账面出现亏损的时候，一厢情愿地希望市场回到对自己有利的方向，迟迟不肯认错而造成巨大的亏损。无数的交易者处在这样的纠结之中，惶惶不可终日。很多人认为这是心态问题，但是我却觉得这不是心态的问题，而是我们的眼睛看错了地方，我们在交易中不应过多
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