但斌，作为东方港湾的私募基金经理。
在读完林园的书相关视频后，我发现在很多地方，人们提及林园，也会不经意的带出但斌。
倒不是说他们的交集有多深，而林园和但斌差不多是同一批在深圳起来的投资者，同样持有重仓位茅台，并认为茅台是很好的赚钱模式。
相比林园，大道至简的投资方式，和每个视频不出意料的回答；但斌，有一种诗人情怀的同时更喜欢用数字去分析。
这本书书名就是来自日本诗人北岛的诗集里的。
但斌也是经常在社交平台去发表自己见解，记录生活，以及本书中也有分享他的投资学习旅程的所想所感。
但斌投资经典语录
最伟大的投资家也会随岁月消逝，但某些投资的原则却亘古不变
投资不需要高等数学，只需要常识和智慧
接触的企业寥若晨星，我们希望所投资的企业想似皇冠上的明珠
一个人在市场里的输赢结果，诗集上时他人性优劣的奖惩
投资就像孤独的乌龟在与时间竞赛
有的人从来没有真正鉴定过，因为他们从来没有真正思考过
投资，最难的事事什么？我的阅历告诉我，就是在最艰难的时刻，在正确的方向上坚持
我们只需要做正确的事情，余下的交由上帝来完成
时间事最有价值的资产
如股票你懂得用钱而且也愿意肩负重担，金钱就是你改变社会，影响他人，保持心灵自由的工具
在我自己的国家里，40年的艰辛岁月告诉我——如果你真的有才华，有广阔的胸襟，愿意努力奋斗，不嫉妒他人的财富，不无所事事，不整天抱怨自己的生活，不找理由逃避责任，就有可能改变自己的命运与现状
巴菲特之所以伟大，不在于他在75岁的时候拥有亿美元的财富，而在于他年轻的时候明白嘞许多事情，然后用一生的岁月来坚守。
关键时刻决定一个人未来的事品格！是一个人的内心的力量
但斌一再强调，我们应该对自己的国家有信心，他会旗帜鲜明地鼓励长期做多中国：“如果你不敢在中国长期投资，你到嘞美国你更不敢”巴菲特经理的沧桑岁月里面有什么？当然有人类的巨大进步，但也有战争，世界的动荡。至少四次经济危机，两次石油危机，数不胜数的社会动荡，我们看今天的中国，出了一些波折以外，20年来其经历是一路向上的，如果在今天的中国你都不敢长期投资，你到当年巴菲特时代的美国怎么可能敢？
关于投资
价值投资有且只有4个核心理念，这4个核心理念堪称简单完美：
股票是对公司的部分所有权
市场智慧告诉你价格是什么，而不会告诉你价值是什么
投资本质上是对未来进行预测，预测结果不可能%正确，因此要有安全边际，安全边际主要源自买得便宜和低预期
通过长时间的努力可以形成自己的能礼券，能力圈的边际比大小重要
不从众和耐心
千万不要让华尔街跳楼的戏言发生在我们的身上。有一个华尔街的投资家在一直股票上赚了几百倍，然后很郁闷，跳楼自杀嘞，为什么呢？因为他只买了股，愧对了这个时代。
我根很多投资专家交流，他们老是担心市场调整等等，但有都认同黄金时代这样一种说法。如果真是处在这样的时代，我认为就买股不动，动也是要换一个你认为更好的股票。我的考虑是没有第二种选择
我们中国有传统文化孕育出来的企业，比如涪陵榨菜，海天味业，茅台。有人问我茅台能不能长久，我想说文化这个东西是很难改变的，风俗，宗教，文化的变化频率是-0年。这些代表文化习性的东西，总的来说会有一些比较好的表现
在早期投资生涯中遭遇的这些失败经理，给了我宝贵的经验教训：1.不要轻信2.要遵守操作纪律3.重视行业的选择4.重视实地调研
学习与培养一种正确的哲学与思考方式，无论对于个人，还是对于一个组织，都是至关重要的。正如巴菲特的合伙人芒格，所言：“你能全面彻底的吸收几种正确的观念，生活会与以前大不相同”“人们往往低估了一些简单却优秀的想法和重要性”
投资回报能长期稳定增长，结果可是了不得的事，福利事金融行业的TNT炸药，福利具有爆炸的特征。
为了实现这一目标，我们采用的风格为：鉴定的长期和相对的集中投资
选择的企业符合几项标准
有长期稳定的经营历史
有高度的竞争壁垒，甚至事垄断性企业，最好事非政府管制型垄断
管理者理性，诚信，以股东利益为重
财务稳健，负债不高而净资产收益率高，自由现金流充裕
我们能够理解的，能够把握的企业
卖出：理论上，好企业最好长期持有，但一下三种情况我们也会选择卖出
好企业被市场高估太多
好企业开始衰退期
当我们发现更好的企业，更换旧的投资
风险规避措施：
对投资而言，最好的风险控制方法事事前的深入调查与研究，知道哪些有风险，我们旧别走过去
加入我们选错企业或者选择的企业出了差错怎么版？我们通过湿度分散投资来规避风险，每家企业投入的资金我们叉比例限制，要不然我们何不将所有的钱都投到依家企业上呢？这样大家都不需要那么辛苦又能赚大钱
加入我们的企业价值价值评估错了怎么办？正如前面所言，企业估值事极杜杂的活儿，我们只能尽可能合理估值，我们确实买高了怎么办？因为我们事长线投资者，时间可以帮我们减轻痛苦，因为长期投资而言，买卖股票时相对内在价值又什么样依家或折扣，时间越长，重要性旧越低。相对价格而言，我们宁愿以高一点的价格买接触的企业，而不愿以低价格买差企业
出现股灾怎么办？理论上来讲投资市场的波段操作时收益最大化的。地位你总能买进，高位你总能卖出，请留意我们强调“总能”，而不是偶尔一次，千万别把运气误以为时能力。重要的时建造方舟，而不是预测风暴
选股：行业，企业，团队，价格
选对行业：行业的发展趋势决定了企业的成长性
选对企业：1.所选企业必须有一个广阔的市场，有足够的广度和宽度2.要能够抵御通货膨胀，投资的企业的产品一定要能够提价。能否提价，这是竞争能否生出的关键。很多世界级的老品牌都会定期提价。如果提不了价。你的投资可能会有很大的风险3.某种意义上时“不死的企业”4.企业要有足够的净利润，最好时轻资产型5.企业时行业中的龙头，有很高的行业壁垒6.企业有很好的ROE（净资产回报率）和ROE上升能力7.在波特的五力模型中，所有威胁都很小的企业。如果能经受行业对搜，客户，供应商，潜在进入者和替代产品7.中竞争力量的考验，在充分竞争的行业中也会有出色的企业可供选择
选对团队：好的企业必须拥有一些质朴的东西，一些理想主义的东西。相反，老谋神算的企业总存在着问题
选对价格：在上述4个选股标准中，选对价格这一点时最为次要的。因为对于长期投资来说。如果一个企业足够伟大卓越，旧拥有了足够抵御风险的能力。高PE也能变为低PE
投资最难的事事什么？我的阅历告诉我——就是在最艰难的时刻在正确的方向上坚持
投资其实事追求小概率中的大概率事件
投资成功必备的七种性格
坚忍，应对困境的任性和达观态度
坚持原则，在纷扰变化和外界压力之下不偏离原则立场
追求整理，持续学习，相信自己
与人分享人生态度
大局观，放大看世界的视角
执行力，谋定而后动，绝不犹豫
细节不放松
买最好的企业，莫要投机
投资胜出的关键点在哪里？
第一个是要在正确的地方赚足够多的钱
第二个，好股票不是说不跌，它也会跌，但是好股票的关键是什么？关键是它跌了以后还会回来
为什么不能去做垃圾股投资？
因为垃圾股跌完它可能旧回不来了，他就倒闭消失了
旧风险管理而言，用余钱投资绝对是未来辉煌岁月的保证（切勿借钱，贷款，卖方，加高杠杆）
真正有意义的行动是如菲利普A费雪所说：“真正要紧的，是不要放弃在未来会大幅度增值的投资”
要为长期而买进！时间是最有价值的资产
不要相信“关系投资”
访谈摘录
张志雄：什么样的投资书记使你受益匪浅？
但斌：《聪明的投资者》《证券分析》《巴菲特：从元到亿》《怎样选择成长股》《非同寻常的大众幻想与群众性癫狂》《股票作手回忆录》
七禾网：就你看来，中国股市以往的牛熊更替是否有一定规律可循？这个过去的规律，以后还会继续延续，还是会有所改变？
但斌：就我从业26年来看，中国股市每隔几年就会出现一次跌幅超过50%并持续3-5年的情况。A股市场在过去的走势都是锯齿形的。上涨时只是蹭一下，下跌则往往需要走三五年，这也算是过去26年的一个规律，我们不知道A股市场未来会不会xiang6meiguo一样出现慢牛行情，但如果后续市场主要围绕前个核心资产进行交易，那这个概率还是很大的。美国在过去出现过一次长达16年左右的牛市，这次已经是第二次长牛市的第九年头。在美国facebook，亚马逊，谷歌，苹果，微软这五家公司的实质占了纳斯达克总市值的42%-44%。也就是说如果过去九年不买这五家公司，很可能旧错过了美国的大牛市。
美国学习之旅：巴菲特和芒格摘录
成为一个好的投资者最好的方法是什么？总的来说，成为MBA，看《穷查理宝典》这本书就能懂更多吗？
巴菲特：尽可能多地阅读、拿我来说，在我10岁的时候就把我在奥马哈公里图书馆里能找到的投资方面的书都读完了，很多书我读了两遍。你要把各种思想装进你的脑子里，随着时间的推移，分辨处哪些是合理的。一旦你做到这样可，你就该下水（尝试了）。模拟投资和用枕巾白银投资的区别就像你读完浪漫小说和你做点什么的区别是一样的。越早开始阅读越好。在我19岁的时候读了一本书，形成了我的基本投资思维方式。现在我76岁了，做的事情就是基于我19岁从那本书得到的同样的思维方式。乐队，然后小规模的亲身实践。
我今年23岁。很有进取心，也有一点资本，你觉得未来50年甚至年最好的机会在哪里？
巴菲特：尽可能地阅读，我大概在4-5小时内阅读LorimeDanidson的书学到的东西比我在大学里学到的东西还要多。我和查理用各种不同方式赚到过钱，很多是我们在30，40年之前没有想过的。你不可能有一个固定的模式，但你可以积累你的思想，同事
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