小编注：每一个了解证券的人，都不会对杰西·利弗莫尔这个名字感到陌生。今天小编就给大家介绍一本关于他的自传式经典著作《股票作手回忆录》。该书描述了有史以来最出色的股票投资人——杰西·利弗莫尔（JesseLivermore）波澜起伏的精彩投资生涯。书中的那些真知灼见对投资人深具启发，影响了数代的投资人，一代又一代的读者发现从书中的受益要比从市场和有多年经验的投资者们教给的东西要多很多。即使在八十多年后的今天依然适用，使得本书成为历史上首屈一指的投资经典名著。过往章节，请查看历史消息杰西·利弗莫尔2第二章股市永远是对的（1）大都会经纪公司发现采用不正当手段以三个点保证金的障碍和1.5个点的溢价都无法击败我时，就向我暗示不愿再接我的生意了。于是不久后，我决定到纽约去，这样我可以在纽约股票交易所的会员公司里做交易。我不想去波士顿的任何一家经纪公司，因为在波士顿，行情报价必须得通过电传机传递，而我希望能尽可能地接近行情来源。就这样，我在21岁的时候来到纽约，随身带着美元。之前提到过，我20岁时就已经有1万美元了，仅我在糖业股份公司股票交易中交纳的保证金就超过了1万美元。但我并不是总在赚钱。我的交易方法很完美，赢利比亏损多。要是我一直坚持我的交易方法，那么大约有七成交易是赢利的。事实上，要是在交易之前我就确信我的计划是正确的，那么我通常会赚钱。真正打败我的，是我没有继续坚持我的交易方法。换句话说，只有当市场上有先例支持我的交易计划时，我才做交易。天下万物皆有定时，而这一点正是华尔街许多智力非凡的投资者遭遇失败的原因。有些十足的傻瓜，他们每笔交易都做了错误的选择。还有一些华尔街的呆子，他们不分时间，总觉得非做点交易不可。任何人都没有足够的理由每天买卖股票，自然，也就没有任何人聪明得能使他的每次交易都赚钱。我就是个例子。每当我根据先例发现市场上的交易机会时，我便能赚钱；而一旦我在不恰当的时机做出交易，我就会亏钱。我也不能例外，不是吗？一走进交易大厅，行情在巨大的报价板上不断地变化，客户们做着交易，眼看着手里的成交单变成钞票或变成废纸。这么一来，我就让激情控制了我的理智。在对赌行里，你的保证金只是很少的一笔钱，你会很快、很容易地被清扫出局，所以你不能做长线的交易。盲目而频繁地交易是造成华尔街投资者亏损的主要原因，甚至在专业投资者中也是这样。他们大概认为自己每天都应赚些钱回家，把投资当成一份有固定收入的工作。当时我只是一个孩子，我还不知道我后来学到的那些东西，也不知道它们会使我在15年之后获得成功。15年后的年，我曾耐心地等待了两个星期，寻找到合适的价位后买入一只股票，看它上涨了30点。后来我又亏损了一些钱，我试图再赚回来，但首先我必须做正确的选择，不能草率从事，所以我静等着……那是一个很长的故事，我会在适当的地方仔细讲述它。现在让我们把话题转回来。我在对赌行里做了好几年的交易，我赚了一大笔钱，但对赌行最终吃了我的大部分赢利。杰西?利弗摩尔（JesseLivermore年7月26日—年11月28日），曾经直到20世纪20年代后期都是华尔街的传奇人物和“最大的空头”。有着一头金发的利弗摩尔，也是那个时代最花哨的百万富翁。不仅如此，有些错误我还明知故犯，而且这种经历不只一次两次。一个股票交易者必须战胜许多人，其中包括他自己。不管怎样，我带着美元来到了纽约。但在纽约，我找不到一家可以信赖的对赌行。纽约交易所和警察局携手管得很严，严密地堵住了对赌行的财路。在此，唯一限制我的是我的财力，我打算找一个不限制头寸的地方，有多少本钱就做多少。我当时买卖的手数并不大，很明显我不想一直这样。在开始做交易的时候，最大的问题就是找一家交易规则公平的经纪公司。起初我来到纽约股票交易所的一家会员公司，认识了其中的几个职员。现在说起来，那家公司现在已经倒闭了。我在那儿没待多久，因为我不喜欢其中一位合伙人。于是我就转到A·R·富勒顿公司（A·R·FullerrtonCo）去了。肯定有人对他们说过我早期的经历，因为去了不久之后，他们都叫我的绰号“投机小子”。我一直看起来比较年轻，这给我带来一些不便。总有人想利用我的年幼无知，所以我得学会保护自己。对赌行那些家伙都认为我是个傻瓜，认为我击败他们的唯一原因只是我的好运气。结果，不到六个月我就输光了。我是一个非常活跃的交易者，也有“常胜将军”的声誉。我猜测，我所有付出的手续费加起来一定不少。我为我的账户赚了不少钱，但是最终却被输掉了。尽管我小心从事，但我仍然亏钱，其原因就是：我在对赌行里非常成功！我只能在对赌行里凭我的方法赚钱，在那里我只是对价格的涨落下赌注。我善于观察行情，当我买进的时候，价格就在我面前，写在报价板上，甚至在我买进之前，我就知道我将成交的价格是多少，于是我总能够立刻把它抛掉。因为成交的速度非常快，所以我能成功地反手买卖。当我做对时，能够继续跟进。当我做错时，能够迅速地退出市场。举例来说，有时我确信有只股票将要上调或下跌至少一个点。不用太贪心，我只需交纳一个点的保证金，就能迅速把本金翻一倍。或者赚半个点也行。每天用一两百股赚一个点，那么一个月下来，也是不错的进账。然而问题是，即使对赌行有雄厚的资金来承担损失，他们也不可能愿意让某个客户总是赢钱，那种滋味实在太糟糕。无论如何，在对赌行里稳赚的交易技巧，在富勒顿公司就不灵了。在这里，我是在真正地买进或卖出股票。比方说，当糖业股份公司的股票在美元时，我预见它会跌3个点子。电报机传来的价格仍是美元，但同一时间股票交易所里的价格可能已经是美元或美元了。这时我下了一张卖出股的指令单，传递给富勒顿公司的场内经纪人去执行，价格可能更低了。在我看到成交回报单以前，我一直无法得知我到底会以什么价格卖出股。我在对赌行里做这样的交易，能稳赚美元，而在股票交易所里，一分钱也赚不到。在A·R·富勒顿公司里，行情收报机传来的价格总是比交易所里的交易价格慢得多，而我却没有意识到这一点，仍然采用过去的方法做买卖。雪上加霜的是，做大手买卖的时候，我的卖单会在交易所里压低市价。而在对赌行里，我就用不着考虑这个问题。我在纽约的交易亏损累累，因为这里上演的游戏规则和过去完全不同。我亏钱并不是因我转到纽约合法的经纪公司里做合法的交易，而是源于我对现况的一知半解。从前说过，我分析行情的技巧很高，但这一点也救不了我。如果我是一名场内交易员，在交易所里直接做交易，也许我能赚不少钱。长话短说，我当时并没有完全了解股票投机的精髓，我只是掌握了一部分，虽然这是一个很重要的部分，它过去对我一直很有价值。但是，在我掌握了这些交易技巧之后仍然亏钱，那么，场外那些毫无经验的新手又有什么机会获胜呢？过了没多久，我就发现我的方法出了问题，但我不能确定究竟是什么问题。有时候，我的买卖系统似乎很有效，而有时却突然接二连三受打击。当时我只有22岁，并不是我固执己见，不愿意去找出自己错在哪里，而是在那样的年纪，谁都懂不了多少这方面的知识。交易厅里的人对我很友善，因此我不能自己想做多少就做多少，而是要照顾到他们的保证金额度。但老富勒顿和商行的其他人实在是对我太好了，使得我做了6个月交易后，不仅把带来的资本全输光了，而且还欠了商行好几百美元。在那儿，我只是一个孩子，第一次出门就摔得头破血流，但是我知道这不是我自身的毛病，而是我的交易套路有问题。我不会跟股市怄气，也不会跟大盘分析理论较劲，这样对自己没有半点用处。
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