股票小作手双轮驱动这个产业国产化加速

股票小作手

双轮驱动

这个产业国产化加速

作为投资者，以下内容，读了不一定能赚到钱，但不读，一定会错过一些赚钱机会！

一、IGBT产业迎来国产化加速机遇

近年来，在电动车、光伏、变频家电等下游需求拉动下，IGBT行业保持了快速增长态势，展望年，光伏、电动车等行业有望持续高景气，预计带动IGBT行业需求继续快速增长，在供需偏紧背景下，国内IGBT产业迎来国产化加速机遇。

光伏+电动车双驱动

IGBT需求旺盛

电动车有望带动汽车IGBT超百亿美元增量市场。年汽车及工业芯片仍将供不应求，供应链、库存、交期等一系列问题延续，行业需求仍十分强劲。根据Yole，全球功率器件约亿美元，其中IGBT约60~70亿美元，汽车IGBT占比25~30%，根据英飞凌，新能源汽车时代单车价值量超美元，有望带动汽车IGBT超百亿美元增量市场。

光伏新增装机量持续提升，推动IGBT需求增长。根据能源局月度调度数据显示，年1月全国新增光伏装机容量7.38GW，同比增长%，光伏新增装机量的持续提升带动IGBT需求增长。

根据产业调研，IGBT在光伏逆变器中的价值量大约为0-万元/GW。储能方面，IHSMarkit报告显示，到年，年度新增并网型储能逆变器规模预计增至10.6GW，储能逆变器的应用进一步打开IGBT市场。

IGBT产业迎来国产化机遇

半导体行业供需失衡仍未得到明显缓解，长期来看供需恢复平衡有望延缓至年。海外IGBT大厂扩产相对谨慎，年才陆续有较多增量产能释放，国内IGBT晶圆产能是未来2年内全球主要增量来源，士兰微、时代电气、比亚迪半导体等IDM厂商及斯达半导、新洁能、扬杰科技等背靠本土代工厂的设计公司均具有较大产能弹性。

在此背景下，下游客户加速导入国内IGBT供应商，尤其是光伏、电动车等IGBT紧缺较严重的细分赛道。以光伏为例，年IGBT国产化率几乎为0，年国内逆变器厂商开始导入大量本土IGBT单管供应商及少数IGBT模块供应商，并于年开始放量采购，国产化率快速提升，国内IGBT厂商迎来份额加速提升机遇。

本文摘自：

安信证券：三氯氢硅，光伏回暖，有机硅复苏，价格有望重回上升通道

招商证券：四季度业绩大幅增长，向上下游拓展发展空间大

二、业绩开门红

煤炭行业有望景气向上

俄乌冲突助推能源价格进一步攀升

俄罗斯是石油、天然气、煤炭出口大国，年俄罗斯石油出口量占全球11.08%，天然气出口量占全球16.07%，煤炭出口量占全球17.08%，因此任何限制俄能源出口的政策都会直接影响全球能源供给，从而拉高能源价格。

目前受俄乌冲突扰动，能源预期供给减少，价格上涨剧烈。截至3月10日，布伦特原油价格自年后首次突破美元/桶，英国天然气期货价格连续上涨，单日最大涨幅超过50%。纽卡斯尔动力煤现货价达.35美元/吨，和去年末相比涨幅超过50%。

中长期看，自去年出现的全球范围的能源价格上涨本质原因是供给产能周期导致的紧缺，其持续性和强度将远超预期。俄乌冲突只是加剧了能源紧张的形势。因此，即使是在俄罗斯没有断供能源的情况下，能源价格也会在供需错配的矛盾下维持高位，并在中长期呈上行趋势。

年煤炭行业盈利中枢有望抬升

年煤价上涨速度非常快，尤其是十月价格暴涨阶段，但上市公司并没有像市场价一样大幅度上调价格，因此上市公司盈利增速弱于行业价格增幅。

预计年首先港口价格波动幅度弱于年，同时长协基准价有望从元/吨提升至元/吨，且长协覆盖率也有所提高，意味着上市公司的盈利中枢有望抬升，随着盈利中枢的抬升以及盈利稳定性的增强，行业估值也有望提升。

煤企一季度开门红

板块盈利继续增长

近期山煤国际、冀中能源发布1-2月经营情况的公告，其中山煤国际收入72.7亿元同比增长11.4%、归母净利润8.42亿元同比增长%；冀中能源收入57亿元同比增长43%、利润总额8.82亿元同比增长%。

我们认为强势的煤价带来业绩同比大幅增长，考虑到春节效应生产天数相对较少，预计3月份利润仍将环比继续大幅提升，整体看煤炭板块一季度利润增长有望达80%以上。

本文摘自：

国泰君安：全球能源新格局，高深壁垒强盈利，煤炭供需错配根源已久，高价持续时间将超预期

银河证券：能源格局变迁下煤炭行业投资机会

中泰证券：价格强势，短期有扰动但不改方向

温馨提示：

股票是大家的，钱包是自己的！情况不妙拔腿就跑，坚守阵地的事还是交给那些土豪吧…….

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